• Home
• Get Started
• What Are Stablecoins

Što su stabilni coinovi?

U ovom članku saznat ćete o ključnim kripto 'stablecoinima' vezanim uz američki dolar, kako ostaju stabilni, za što se koriste, kako na njih zaraditi kamate i gdje ih nabaviti.

Koristite multichain Bitcoin.com Wallet aplikaciju, koju milijuni korisnika povjeravaju za sigurno i jednostavno slanje, primanje, kupnju, prodaju, trgovanje, korištenje i upravljanje Bitcoinom (BTC), Bitcoin Cashom (BCH), Eterom (ETH) i najpopularnijim kriptovalutama. Aplikacija podržava stablecoine na Ethereum, Avalanche, Polygon i drugim mrežama.

Što su stablecoini?

Stablecoini su kriptovalute vezane uz "stabilne" imovine poput američkog dolara. Na primjer, jedan USDT je jednak vrijednosti jednog američkog dolara. Ključna razlika između "pravog" američkog dolara i stablecoin američkog dolara je ta da stablecoin postoji u kripto svijetu, što znači da stablecoini postoje na javnim blockchainima kao što je Ethereum.

Stablecoini su se pojavili zahvaljujući potražnji trgovaca koji su željeli "zaključati" dobitke prebacivanjem vrijednosti s nestabilnih na stabilne imovine bez potrebe za interakcijom s tradicionalnim financijskim sustavom. Ovaj slučaj upotrebe ostaje vrlo popularan.

U novije vrijeme, stablecoini su pronašli korisnost kao alternativni oblik američkog dolara koji, kao rezultat postojanja na javnim blockchainima, imaju određene prednosti u odnosu na "prave" američke dolare koji postoje na tradicionalnim financijskim sustavima. Na primjer, sve veći broj tvrtki koristi stablecoine za brže i učinkovitije međunarodno plaćanje nego što bi to bilo moguće putem tradicionalne bankarske infrastrukture. Nadalje, na mjestima gdje je pristup američkim dolarima ograničen, ljudi sve češće drže stablecoine vezane uz američki dolar kao alternativno spremište vrijednosti u odnosu na svoje lokalne valute.

Vrste stablecoina

Stablecoini se mogu podijeliti na dvije glavne vrste: centralizirani i decentralizirani.

Centralizirani stablecoini koriste rezerve podržane kolateralom kako bi održali svoju vezu s američkim dolarom. Drugim riječima, za svaki dolar izdan kao stablecoin, postoji odgovarajući dolar na banci kao podrška – i teoretski, svatko može zamijeniti svoje stablecoine za temeljne američke dolare koje predstavljaju. Ova konvertibilnost pomaže osigurati da veza nije prekinuta (tj. da jedan stablecoin dolar ostaje jednak vrijednosti jednog "pravog" američkog dolara).

Povijesno gledano, centralizirani stablecoini su bili uspješni u održavanju svoje veze. Na primjer, vrijednost jednog USDT-a (prvog široko korištenog stablecoina) uvijek je bila gotovo točno jedan američki dolar. Međutim, stabilnost koju nude centralizirani stablecoini dolazi uz cijenu povjerenja: konkretno, morate vjerovati da su doista podržani rezervama koje tvrtka koja ih izdaje tvrdi da ima.

Druga najpopularnija vrsta stablecoina su oni bez ikakve centralizacije – tj. decentralizirani stablecoini. Decentralizirani stablecoini zamjenjuju povjerenje u treću stranu transparentnim i programskim mehanizmima koji su bez dozvola dostupni i, u većini slučajeva, vođeni poticajima. Drugim riječima, omogućuju svakome da vidi točno kako stablecoin funkcionira i, ako žele, da sudjeluju u njegovom djelovanju. To čini decentralizirane stablecoine otpornijima na unutarnju korupciju i utjecaj vanjskih izvora poput vlada. Međutim, decentralizirani stablecoini su dosad pokazali da su volatilniji od svojih centraliziranih kolega.

Izazov s kojim se suočavaju decentralizirani stablecoini je pronaći kapitalno učinkovit način za pokretanje likvidnosti (tj. skaliranje) dok istovremeno održavaju svoju vezu s dolarom. Prva generacija decentraliziranih stablecoina oslanja se prvenstveno na kolateralizirane dužničke pozicije (CDP-ovi) da bi to postigla. U modelu CDP-a, svatko može dobrovoljno zaključati kripto imovinu kako bi mu bilo dopušteno stvoriti određenu količinu novih dolara - a zaključana imovina djeluje kao kolateral koji podržava nove dolare (dug). Nažalost, većina stablecoina temeljenih na CDP-u u nekom je trenutku odstupila od svoje veze s američkim dolarom. Dodatno, stablecoini temeljeni na CDP-u su kritizirani zbog svoje kapitalne neučinkovitosti zbog potrebe za pretjeranim kolateraliziranjem zbog volatilnosti temeljne kripto imovine. To znači da su se borili za brzo skaliranje kao centralizirane alternative.

U kasnijim generacijama decentraliziranih stablecoina, širok raspon programskih mehanizama (često u kombinaciji) koristi se za zadržavanje veze. Mehanizmi uključuju kupnju obveznica, djelomičnu kolateralizaciju i programsku kontrakciju i ekspanziju ponude. Nažalost, postoje mnogi primjeri takvih stablecoina koji su spektakularno propali, što je rezultiralo potpunim gubitkom sredstava za ljude koji su ih držali.

Pogledajmo bliže neke specifične stablecoine:

USDT

USDT je bio prvi stablecoin koji je postao poznat. Stvoren je 2014. godine od strane Tether Limited, tvrtke sa sjedištem u Hong Kongu. USDT je postao popularan na Ethereum mreži, ali sada je dostupan na svim glavnim javnim blockchain mrežama, uključujući Bitcoin Cash, Tron, Solana, Binance Smart Chain, Matic i druge.

Tether ima dugu povijest kontroverze oko stvarnog iznosa svojih rezervi. Tvrtka je tvrdila da je jedan na jedan podržana dolarima, ali se ispostavilo da to nije slučaj. Međutim, tijekom svoje povijesti, koja je isprepletena s kripto prostorom u cjelini, Tether je uspio prebroditi svaku kontroverzu i zadržati relevantnost i korisnost.

Prednosti USDT-a su njegova sveprisutnost i činjenica da, budući da je tvrtka iza njega sa sjedištem u Hong Kongu, manje je podložna američkim regulatornim tijelima. Brojne međunarodne tvrtke, od kojih mnoge nisu čak ni kripto-bazirane, privučene su ovom valutom denominiranom u dolarima koja zadržava određenu neovisnost od Amerike (slično kao Eurodolar). Najveći nedostatak Tethera, ironično, je upravo to. Nedostatak američke regulatorne vlasti doveo je do uvjerenja da možda nije toliko ugledan ili siguran. Unatoč tome, USDT ostaje jedan od najpopularnijih stablecoina na svijetu.

USDC

USDC je stablecoin stvoren od strane američke tvrtke Circle. USDC ima mnogo kraću povijest od USDT-a, no vrlo brzo je stekao popularnost rješavanjem onoga što su neki smatrali ozbiljnim nedostacima u USDT-u.

USDC se uglavnom koristi na Ethereum mreži, no dostupan je i na drugim glavnim mrežama poput Solana, Binance Smart Chain i Matic.

Najveća prednost USDC-a je njegova stroža usklađenost s američkim regulatorima, što vlasnicima USDC-a daje mnogo više povjerenja da je doista podržan 1:1 "pravim" američkim dolarima. Nedostatak je što se mnogi međunarodni vlasnici USDC-a brinu da bi američki regulatori mogli zaplijeniti ili ometati njihovu imovinu, kao što to često čine na tržištima dolara koja postoje na tradicionalnim sustavima. Ovi strahovi su potvrđeni u studenom 2020. kada je američka policija zatražila zamrzavanje 100.000 dolara vrijednog USDC-a na jednom računu, a Circle je to ispunio.

DAI

DAI je decentralizirani stablecoin koji koristi kolateralizirane dužničke pozicije. Ne postoji središnja vlast koja stvara DAI. Umjesto toga, DAI stvaraju, ili 'kovaju', pojedinci koristeći platformu MakerDAO, koja je decentralizirana platforma za posudbu na Ethereum mreži. Ljudi polažu kolateral na platformu MakerDAO, čime dobivaju mogućnost stvaranja određene količine DAI-a.

Saznajte više: Što je decentralizirano financiranje?

Izvorno, samo ETH je prihvaćen kao kolateral, ali MakerDAO je proširio uključivanje drugih kripto imovina kao što je WBTC (tzv. "omotani" bitcoin, koji je Bitcoin koji 'živi' na Ethereum blockchainu). Kada je DAI pretrpio ozbiljni pad sredinom ožujka 2020. nakon što su kolateralizirane kripto imovine doživjele nagli pad cijena, MakerDAO se borio da osigura DAI prihvaćajući druge stablecoine kao kolateral. Sada većina cirkulirajućeg DAI-a je podržana centraliziranim stablecoinima kao što je USDC. To je dovelo do kritika da je DAI korak udaljen od diktata privatnih tvrtki koje izdaju te centralizirane stablecoine i/ili regulatornih tijela koja održavaju moć nad njima.

UST

TerraUSD (UST) je bio decentralizirani stablecoin koji je koristio složeniju metodu za održavanje veze. Sustav je detaljno opisan u ovom bijelom dokumentu, no ukratko, radilo se o "modelu dviju tokena s pravom kovanja novca." Prvo što treba napomenuti je da su sudionici na tržištu bili poticani da ili kovaju (stvaraju) ili spaljuju (uništavaju) UST na temelju njegove cijene. Poticaj je omogućila veza koju je UST održavao s LUNA tokenom, koji je drugi token u modelu dviju tokena s pravom kovanja novca. Veza je bila takva da su sudionici na tržištu uvijek mogli zamijeniti 1 UST za 1 dolar vrijedan LUNA token i obratno.

Konkretno, kada je UST trgovao iznad svoje veze s dolarom, poticaj je bio kovati ga više spaljivanjem 1 dolar vrijednog LUNA u zamjenu za 1 UST (koji bi, u ovom scenariju, vrijedio više od dolara). Proširena ponuda UST-a stvorena od strane ljudi koji obavljaju ovu zamjenu dovela bi do pada cijene UST-a natrag prema njegovoj vezi s dolarom.

Suprotno tome, kada je UST trgovao ispod svoje veze s dolarom, poticaj je za tržišne sudionike bio da ga spaljuju u zamjenu za 1 dolar vrijedan LUNA. U ovom scenariju, smanjena ponuda UST-a dovela bi do porasta njegove cijene.

Na svom vrhuncu, u opticaju je bilo više od 18 milijardi dolara u UST-u, a tržišna kapitalizacija LUNA premašila je 40 milijardi dolara. Nažalost, model dviju tokena s pravom kovanja novca UST/LUNA nije mogao upravljati velikim povlačenjem sredstava u svibnju 2022., s rezultatom da su vrijednosti UST-a i LUNA-e pale na praktički nulu u vrlo kratkom vremenu kada je veza značajno prekinuta. Pročitajte više o tome u Bitcoin.com News značajki 'Mračan dan za kripto' - Dubinski pregled uništenog Terra token ekosustava i oštećenih aplikacija.

Zarađivanje kamate na stablecoinima

Slično kao što zarađujete kamatu na novac u banci, možete također zaraditi kamatu držeći ili polažući stablecoine. Iako je novac u banci povijesno pružao kamate manje od stope inflacije (što znači da ćete postupno gubiti kupovnu moć na svoju štednju), poznato je da stablecoini nude kamatne stope od 5-100%.

Što se tiče depozita s fiksnim prihodom, opće pravilo je da što je viša ponuđena kamatna stopa, to više rizika preuzimate kao deponent. Na primjer, iako bankovni depoziti nude zanemarive kamate, rizik na tim depozitima općenito se smatra vrlo niskim. Iza kulisa, banke ostvaruju prinos na vaše depozite korištenjem vašeg kapitala na visoko reguliranim tržištima (ograničene su u što mogu ulagati). Dodatno, u mnogim zemljama, novčani depoziti do određenog iznosa su osigurani. Što se tiče stablecoina, prinosi se ostvaruju iz niza strategija, od kojih se mnoge mogu smatrati visokorizičnima u usporedbi s onima koje koriste tradicionalne banke.

Iz perspektive vlasnika stablecoina, postoje tri glavna načina za početak zarađivanja kamata. To su sljedeći:

1. Položite svoje stablecoine u pametni ugovor. Možete položiti ili samo stablecoine, ili stablecoine i istovremeno drugu kripto imovinu. Kada polažete samo stablecoine, prinos se obično generira posuđivanjem vaših stablecoina drugim sudionicima na tržištu uz kamatu. Što se tiče strategija s dvostrukom imovinom, najčešće ćete pružati likvidnost trgovačkom paru na decentraliziranoj burzi u onome što se naziva automatsko stvaranje tržišta (AMM). Na primjer, na decentraliziranoj burzi kao što je Uniswap, možete pružiti likvidnost paru USDC-ETH i zaraditi dio naknada generiranih od strane drugih ljudi koji trguju tim imovinama. Možete koristiti stablecoine i druge imovine koje imate u svojoj Bitcoin.com Wallet aplikaciji za takve ugovore jednostavno posjetom web stranice protokola, povezivanjem svog novčanika koristeći "WalletConnect" i potvrdom bilo koje transakcije koju pokrenete na web stranici. Saznajte više o WalletConnect-u i kako to funkcionira ovdje.
2. Položite svoje stablecoine u centraliziranu kripto "banku". Ovom metodom predajete skrbništvo nad svojim stablecoinima centraliziranoj platformi, koja ih ulaže u vaše ime. Mnoge centralizirane kripto burze također pružaju ovu uslugu. U nekim slučajevima zaključat ćete svoje stablecoine na određene rokove, u drugim slučajevima nema zaključavanja, ali općenito ćete morati platiti naknade za povlačenje svojih stablecoina s platforme. Sve u svemu, kamata koju možete zaraditi ovom metodom je niža nego putem decentraliziranih metoda zbog režijskih troškova koje snosi centralizirana treća strana koja upravlja sustavom.

Gdje mogu nabaviti stablecoine?

1. Na buy.bitcoin.com, možete nabaviti USDT i USDC i platiti kreditnom karticom, aplikacijom za plaćanje ili bankovnim prijenosom ovisno o vašoj regiji.
2. U Bitcoin.com Wallet aplikaciji, možete učiniti isto. Također, možete odmah zamijeniti bilo koje kriptovalute koje držite za USDT, USDC ili druge stablecoine. Na početnom zaslonu, dodirnite Swap i slijedite upute.