מהי נזילות?

נזילות יש לה מספר משמעויות מעט שונות אך קשורות זו לזו. למטרות קריפטו, נזילות בדרך כלל מתייחסת לנזילות פיננסית ונזילות שוק.

השתמשו באפליקציית Bitcoin.com Wallet המולטישיין, הנאמנה למיליונים לשליחה, קבלה, קנייה, מכירה, מסחר, שימוש וניהול של ביטקוין והמטבעות הקריפטוגרפיים הפופולריים ביותר בקלות ובבטחה.

נזילות פיננסית

נזילות פיננסית היא מדד למידת הקלות שבה ניתן להמיר נכסים, קריפטו או אחרים, למזומן. בפיננסים מסורתיים, כמה אגרות חוב ממשלתיות לטווח קצר ובמיוחד אג"ח אמריקאיות כל כך נזילות שהן נחשבות למזומן שווה ערך. מחוץ לאגרות חוב ממשלתיות לטווח קצר, זהב ומניות הם מאוד נזילים מכיוון שניתן להמירם למזומן תוך מספר ימים. נכסים לא נזילים שלוקח יותר זמן להמירם למזומן כוללים נכסים כמו מכוניות, אמנות ונדל"ן. נדל"ן הוא במיוחד לא נזיל כיוון שלוקח בדרך כלל מינימום של כמה חודשים לקבל מזומן.

קריפטו כמחלקת נכסים היא די נזילה. יש ויכוח עד כמה הנכסים הקריפטוגרפיים נזילים, והרבה מזה תלוי באיזה נכס קריפטו מדובר. באופן כללי, קריפטו פחות נזיל מאשר מזומן שווה ערך כמו אג"ח אמריקאיות, אבל בדרך כלל יותר נזיל מאשר נדל"ן. הנכסים הקריפטוגרפיים הנסחרים ביותר כמו ביטקוין ואת'ריום הם ככל הנראה נזילים כמו זהב אם לא יותר. עם זאת, NFTs יכולים להיות נזילים כמו מניות או לא נזילים כמו נכסים.

נזילות שוק

כפי ששמו מרמז, נזילות שוק מתייחסת ליכולת השוק להחליף בקלות בין שני נכסים מבלי שינויים דרמטיים בערך ההשוואתי בין שני הנכסים.

ניתן לומר ששוק שלם נזיל, וכן זוג מסחר מסוים בתוך שוק. לדוגמה, שוקי המניות האמריקאיים נחשבים לנזילים ביותר בעולם. בתוך שוק מניות אמריקאי כמו נאסד"ק, יש מניות נזילות יותר מאחרות. אותו דבר נכון לשוקי הקריפטו. לבורסות קריפטו שונות יש רמות נזילות שונות. זוגות נכסים קריפטוגרפיים פופולריים יותר כמו ביטקוין – תתר (BTC/USDT) או את'ריום – תתר (ETH/USDT) מציעים נזילות טובה יותר מזוגות פחות מוכרים. ככלל אצבע, בורסות גדולות יותר יהיו נזילות יותר מאחרות, ונכסים קריפטוגרפיים פופולריים יהיו נזילים יותר מפחות פופולריים.

אם ברצונך לסחור בנכס קריפטו פחות מוכר, זה לא כל כך פשוט כמו ללכת לבורסה הגדולה ביותר שאתה יכול לגשת אליה. בורסה קטנה יותר עשויה להעדיף נכס קריפטו מסוים, ולוודא שהוא נזיל יותר מאשר בבורסות אחרות. ניתן להעריך את רמת הנזילות בזוג מסחר על פני מספר בורסות על ידי התבוננות בנפח המסחר של 24 השעות האחרונות. נפח גבוה כמעט תמיד מרמז על נזילות גבוהה יותר.

למה נזילות חשובה?

נזילות פיננסית חשובה מכיוון שנכסים נזילים יותר מציעים גישה מהירה יותר למזומן, מה שלרוב אומר שהם נסחרים בפרמיה לנכסים לא נזילים. לעומת זאת, נכסים לא נזילים הנדרשים להימכר במהירות נמכרים לעיתים קרובות בהנחה חדה. לפני השקעה בקריפטו או בכל נכס, חשוב לדעת עד כמה הנכס נזיל. השקעות בנכסים לא נזילים יכולות להיות רווחיות, אך קשות להמרה חזרה למזומן בפרק זמן קצר. ידיעת אופק ההשקעה שלך וכמה מהר אתה צריך גישה למזומן במקרה חירום יכול לעזור לך להחליט האם להשקיע בנכסים פחות נזילים.

נזילות שוק היא חשובה מאוד להיות מודע לה בשוקי הקריפטו כי הם כל כך חדשים. גם בבורסות נזילות מאוד יהיו זוגות מאוד לא נזילים. דרך טובה לשפוט את נזילות הזוג היא להשוות את נפח המסחר של 24 השעות האחרונות של הזוג עם כמה שאתה רוצה לרכוש. אם הכמות שאתה רוצה לרכוש היא יותר מחלקיק אחוז אחד, זה מרמז שהזוג לא נזיל יחסית לגודל המיקום שלך.

נזילות נמוכה בזוג מסחר יכולה להשפיע באופן לא פרופורציונלי על המחיר של אחד או שני הנכסים בזוג מסחר. ככל שהנזילות בזוג מסחר נמוכה יותר, כך פחות סביר שהערך של אחד או שני הנכסים מדויק. תופעה זו נפוצה בקריפטו, כאשר נכסים קריפטוגרפיים יכולים להיווצר בקלות ולהיפתח בבורסות מבוזרות (DEXs), או אפילו להיות משולבים בבורסות מרכזיות.

לדוגמה, נניח שמישהו יוצר את NEWCOIN עם היצע כולל של 10 מיליארד מטבעות ומכניס אותו למסחר בבורסה מבוזרת בזוג NEWCOIN/USDT. אם אדם אחד משלם USDT אחד עבור NEWCOIN אחד, אז מחיר השוק עבור NEWCOIN הוא עכשיו דולר אחד למטבע, מה שהופך את שווי השוק של NEWCOIN ל-10 מיליארד דולר. אם אף אחד אחר לא סוחר בו, כלומר הנזילות נותרת כמעט אפס, המחיר האסטרונומי של NEWCOIN יישאר. דינמיקה זו מוגברת על ידי האופן שבו DEXs קובעים באופן אלגוריתמי את יחס המחירים בין נכסים בזוג מסחר.

קרא עוד: מה זה DEX?

לבסוף, נזילות חיונית בשוק יורד. כאשר כלכלה מאטה או שוק מתכווץ, אנשים רוצים לעבור מנכסים לא נזילים לנכסים נזילים יותר או למזומן לשמירת הרווחים הלא ממומשים שלהם. זה גורם לנזילות להצטמצם, מה שעלול לגרום לתנודות מחירים קיצוניות, במיוחד לשלילה. במרוץ המטורף לצאת משוק יחסית לא נזיל, רבים עלולים להתקשות להמיר את נכסיהם למזומן. ככל שהשוק נזיל יותר מלכתחילה, כך פחות פוגע בריחה לנזילות זו יכולה להיות.