מהו יופיטר (JUP)?

יופיטר היא פלטפורמת מסחר מבוזרת מלאה על סולאנה, שמשלבת אגירת נזילות, ניתוב החלפות, הוראות הגבלה, ממוצע עלות דולרית, חוזים עתידיים תמידיים, השקות טוקנים וממשל אקוסיסטם לפרוטוקול מאוחד אחד. היא אחת משכבות תשתית הליבה שתומכת בזרימת נזילות, איכות ביצוע ופעילות מסחר ברחבי בלוקצ'יין סולאנה.

בין אם אתה סוחר על Solana או מנהל נכסים על פני מספר שרשראות, פתרון עצמי מהימן הוא חיוני. הורד את האפליקציה של ארנק Bitcoin.com כדי לאחסן, לקנות ולנהל את הקריפטו שלך בצורה מאובטחת.

תוכן עניינים

יופיטר הוא אגרגטור נזילות מבוזר ופלטפורמת מסחר מרובת מוצרים של DeFi שנבנתה על סולאנה, המציעה ניתוב החלפות, פקודות לימיט, DCA, חוזים עתידיים מתמשכים, השקות טוקנים וממשל באמצעות טוקן JUP.

סקירה כללית

יופיטר התחיל כאגרגטור החלפות שנועד לספק את הביצוע הטוב ביותר למסחר בטוקנים בבורסות המבוזרות של סולאנה (DEXs). ככל שהאקוסיסטם של סולאנה התרחב, יופיטר התפתח לפלטפורמת מסחר מרובת מודולים המשלבת החלפות מיידיות, פקודות לימיט, אסטרטגיות DCA חוזרות, מנוע ייעודי לחוזים עתידיים מתמשכים ומנגנון השקת טוקנים הידוע כ-LFG. עד 2025, היא הפכה לאחת מתשתיות הנזילות והמסחר המשמעותיות ביותר של סולאנה, מנווטת נפחים גדולים דרך האגרגטור שלה ותופסת נתח הולך וגדל של מסחר בנגזרים.

יופיטר הפך גם לברירת מחדל כ-backend עבור ארנקים רבים של סולאנה, ממשקים ופרוטוקולים, ומשמש שכבת ניתוב ונזילות יסודית. תפקיד זה, בשילוב עם מערכת הממשל שלה וטוקן JUP, ממצב את יופיטר לא רק כבורסה אלא גם כאקוסיסטם מלא ושכבת תיאום למסחר מבוסס סולאנה.

שכבת אגרגציה של נזילות

בליבה, יופיטר הוא אגרגטור הנזילות הראשי של סולאנה. הפרוטוקול מתחבר ליצרני שוק אוטומטיים (AMMs) מרכזיים ומקומות ספרי פקודות כגון Orca, Raydium, Lifinity, Phoenix, OpenBook ואחרים. מנוע הניתוב של יופיטר מעריך באופן דינמי את מסלולי הנזילות הזמינים, מפצל פקודות ומזהה את מסלול הביצוע האופטימלי על סמך המחיר, העומק, סובלנות ההחלקה ומבנה העמלות.

שכבת האגרגציה פועלת באופן הבא:

ביצוע רב-מסלול: פקודות יכולות להתפצל על פני מספר DEXs כדי למזער החלקה.
הסדר אטומי: כל רכיבי המסלול מתבצעים בתוך עסקת סולאנה אחת.
ניתוח ציטוטים דינמי: המערכת מעדכנת ציטוטים בהתמדה על סמך מצבי נזילות בשרשרת.
תמיכה רחבה ב-SPL: יופיטר תומך במגוון רחב של טוקנים של SPL, ומבטיח שהניתוב יהיה מקיף על פני האקוסיסטם.

מכיוון שיופיטר משולב בארנקים רבים וב-dApps, משתמשים לעתים קרובות מתקשרים עם ניתוב יופיטר מבלי להבין זאת. תשתית backend זו הופכת אותו להכרחי ליעילות הנזילות של סולאנה.

מערך מסחר מיידי

מאפייני המסחר המיידי של יופיטר חורגים מעבר להחלפות בסיסיות. הפלטפורמה כוללת מספר מנגנונים לענות על צרכים מסחריים שונים.

החלפות

ממשק ההחלפות של יופיטר הוא נקודת הכניסה הנפוצה ביותר. הוא אוגר נזילות על פני סולאנה, ומספק למשתמשים ביצוע אופטימלי על פני DEXs. הציטוטים מתעדכנים בזמן אמת על סמך תנאי הבריכה.

פקודות לימיט

באמצעות אינטגרציות עם מקומות ספרי פקודות כמו Phoenix ו-OpenBook, יופיטר תומך בביצוע פקודות לימיט. זה מאפשר למשתמשים להגדיר מטרות מחיר ספציפיות עם הסדר קבוע בשרשרת.

שקלול ממוצע של עלות דולר (DCA)

מנוע ה-DCA של יופיטר מאפשר למשתמשים לתזמן רכישות או מכירות חוזרות לאורך זמן. קרנות מבוצעות באצוות תקופתיות לפי מרווחים שהוגדרו על ידי המשתמש. המנוע הוא אחד מכלי האוטומציה הנפוצים ביותר של סולאנה בשל עמלותיו המזעריות והאמינות הגבוהה שלו.

ארכיטקטורת ניתוב

ארכיטקטורת הניתוב משלבת:

הזנות מחירים בזמן אמת
ניתוח עומק נזילות
סימולציית עסקה
ביצוע מודע לעמלות
תמיכה בהחלפות מורכבות מרובות קפיצות

מערך ניתוב חזק זה הוא אחת הסיבות העיקריות לכך שיופיטר הפך לברירת המחדל של אמצעי המסחר של סולאנה.

טרמינל יופיטר

טרמינל יופיטר הוא ממשק מאוחד המאחד את כל מודולי המסחר של יופיטר לחוויה קוהרנטית אחת. הוא מספק:

ממשק החלפה
בקרות פקודות לימיט
הגדרת אסטרטגיית DCA
מסחר בחוזים עתידיים מתמשכים
השתתפות בהשקת טוקנים (LFG)
ניתוח משולב, גרפים ותצוגות פורטפוליו

הטרמינל נועד לתפקד כאפליקציית "סופר" של DeFi, ומפחית את הצורך של משתמשים לנווט בין כלים ופרוטוקולים מרובים.

מנוע חוזים עתידיים מתמשכים

מודול החוזים העתידיים המתמשכים של יופיטר הפך לאחד המרכיבים המשמעותיים ביותר של הפרוטוקול. בעוד שיופיטר התחיל כאגרגטור נזילות, מנוע החוזים העתידיים המתמשכים שלה תורם כעת חלק משמעותי מההכנסות הכוללות והוא אחד המקומות הגדולים ביותר לנגזרים על סולאנה. המערכת בנויה סביב ביצוע בעל שיהוי נמוך, מרג'ינג שקוף ודגם שותפים חזק המעדיף את יציבות הבריכה ומילויים צפויים.

ארכיטקטורה ומבנה שוק

יופיטר פרפס משתמש בעיצוב בריכת נזילות לסוחר (LP-to-trader). במקום להתאים פקודות בין קונים למוכרים דרך ספר פקודות, סוחרים פותחים פוזיציות לונג או שורט ישירות מול בריכת נזילות משותפת.

מאפיינים עיקריים כוללים:

LPs פועלים כשותפים, הנוטלים יחד חשיפה של סוחרים.
רווח והפסד (PnL) מתבצע מול הבריכה בזמן אמת.
אין צורך בתפקידי יצרן/לוקח לביצוע.
מילויים אוטומטיים, דטרמיניסטיים מבוססי מחיר אורקל ופרמטרי סיכון.

זה שונה מהחלפות נגזרות מבוססות ספר פקודות כמו dYdX, וממודלים של התאמה היברידיים. המודל המבוסס על LP מתאים היטב לארכיטקטורה בעלת התפוקה הגבוהה של סולאנה ומאפשר ביצוע צפוי ובעל שיהוי נמוך גם במהלך תנאי שוק תנודתיים.

בטוחות, מרג'ינג ומכניקת פוזיציות

כדי לפתוח פוזיציה, סוחרים מפקידים בטוחות מאושרות כמו USDC, USDT או SOL. המערכת שומרת על שני ספי מרג'ין עיקריים:

מרג'ין התחלתי, הנדרש לפתיחת הפוזיציה.
מרג'ין תחזוקה, המינימום הנדרש לשמירה על הפוזיציה פתוחה ללא חיסול.

דרישות מרג'ין מושפעות מ:

תנודתיות בשוק
תשלומי מימון
חוסר איזון בריבית פתוחה
גודל הפוזיציה ביחס לעומק הבריכה

PnL לא ממומש מתעדכן באופן רציף באמצעות תמחור אורקל, ומבטיח שסוחרים יראו חשיפה מדויקת בכל עת.

מערכת אורקל ותמחור

נתונים מדויקים ועדכניים של אורקל חיוניים לחוזים עתידיים מתמשכים. יופיטר משתלב עם:

רשת Pyth (האורקל הראשי)
Switchboard (יתירות וגיבוי)

מערכת האורקל כוללת:

אימות ממקורות מרובים
ספי סטייה כדי לזהות תנועות מחיר חריגות
לוגיקת גיבוי כדי להשהות או לעכב עדכונים במהלך אנומליות
תדירות עדכונים גבוהה, המנצל את זמני הבלוק המהירים של סולאנה

בקרות אלה עוזרות להגן מפני מניפולציות אורקל ומבטיחות ש-PnL הפוזיציה משקף את תנאי השוק האמיתיים.

מסגרת שיעור מימון

יופיטר משתמש במנגנון שיעור מימון תקופתי כדי ליישר מחירי חוזים מתמשכים עם שוק המניות התשתיתי:

כאשר מחירי החוזים המתמשכים עולים על המניות, הלונגים משלמים לשורטים.
כאשר מחירי החוזים המתמשכים יורדים מתחת למניות, השורטים משלמים ללונגים.
מרווחי המימון מתאימים בהתאם לתנאי השוק והתנודתיות.

מנגנון זה מבטיח שהחוזה המתמשך יעקוב אחרי הנכס התשתיתי לאורך זמן.

מנוע חיסול

חיסולים מגנים על יציבות הבריכה. מערכת החיסול של יופיטר היא אוטומטית, מבוססת חוקים ואופטימלית לביצוע מהיר.

מרכיבים עיקריים כוללים:

ניטור מתמשך של רמות מרג'ין
טריגרים לחיסול אוטומטי כאשר מרג'ין התחזוקה מופר
חיסול חלקי או מלא, תלוי בגודל הפוזיציה והסיכון
קנסות המוקצים לבריכה כדי לפצות על הסיכון
ביצוע מהיר, המנצל את התפוקה של סולאנה כדי למזער אירועי חדלות פירעון

מגבלות פוזיציה ומכסי סיכון

כדי לנהל סיכון מערכתי, יופיטר מטיל:

מגבלות גודל פוזיציה עבור כל נכס
מגבלות חשיפה עבור ריבית פתוחה לונג ושורט
התאמות דינמיות מבוססות תנודתיות לפרמטרי סיכון
כללי דחיית מסחר כאשר חשיפת הבריכה הופכת לא מאוזנת

בשנת 2025, יופיטר העלה את מגבלות הפוזיציה על נכסים מרכזיים (למשל, SOL) ופרס משמרות חדשות לאיזון הבריכה.

יתרונות ביצוע על סולאנה

תשתית סולאנה מספקת:

הכללה כמעט מיידית של עסקאות
עמלות נמוכות גם בעומס רשת כבד
עדכוני אורקל בתדירות גבוהה
חיסולים מהירים במהלך שווקים נעים במהירות

מאפיינים אלה הופכים את Jupiter Perps לאטרקטיבית לסוחרים בתדירות גבוהה, ארביטראז'רים ואסטרטגיות אלגוריתמיות.

הכנסות וכלכלת LP

מנוע החוזים העתידיים המתמשכים מייצר הכנסות מ:

עמלות מסחר פתיחה/סגירה
תשלומי מימון
קנסות חיסול
עמלות השפעת מחיר (הופחתו משמעותית לאחר שדרוגים ב-2025)

הכנסות זורמות ל:

תשואות ספקי נזילות
רזרבות אוצר
תקציבי תמריצים
הוצאות מכוונות ממשל

רווחיות LP תלויה בתנודתיות השוק, ביצועי הסוחרים וייצור העמלות.

השוואה למודלים אחרים של DEX חוזים מתמשכים

בניגוד לחוזים עתידיים מבוססי ספר פקודות (למשל, dYdX), יופיטר אינו תלוי ביוצרי שוק חיצוניים.
בניגוד לחוזים עתידיים בסגנון GMX, יופיטר נהנה מהשהיה נמוכה ועדכוני אורקל תכופים של סולאנה.
הביצוע הוא דטרמיניסטי ואינו תלוי בעומק ספר הפקודות או פעילות התאמה.

זה ממקם את Jupiter Perps כפתרון נגזרות מבוסס בריכה מהיר, המותאם לארכיטקטורה של סולאנה.

פלטפורמת השקה (LFG)

מנגנון LFG ("Launch for Good") של יופיטר מקל על השקות טוקנים לפרויקטים חדשים באקוסיסטם של סולאנה. הוא שואף לספק מודל הפצה שקוף וגישה רחבה לקהילה.

מאפיינים עיקריים כוללים:

כללי השקה שקופים
שיטות הפצה במחיר קבוע ובמחיר משתנה
דרישות זכאות מבוססות ארנק
מנגנוני הקצאה הוגנים
אינטגרציה עם האגרגטור החלפות לנזילות לאחר ההשקה

LFG אינו פלטפורמת השקה קונבנציונלית המתמקדת בגיוס כספים; במקום זאת, הוא מדגיש הפצה הוגנת של טוקנים והשקות ממוקדות קהילה.

טוקנומיקה של JUP

טוקן JUP הוא הנכס לממשל ותיאום עבור כל האקוסיסטם של יופיטר. הוא מניע קבלת החלטות על פני מודולים כולל החלפות, מדיניות ניתוב, חוזים עתידיים מתמשכים, תמריצים והקצאת אוצר.

אספקה והקצאה

נכון ל-2025, הפרמטרים של JUP כוללים:

אספקה מרבית: עד 10 מיליארד JUP
אספקה במחזור: כ-3.16 מיליארד JUP (נכון לדוחות רבעון 4 2025)
סך האספקה שהוטבעה: כ-7 מיליארד (לאחר איירדרופים ולוחות זמנים של הבשלה)

הקצאה בדרך כלל כוללת:

קהילה ואיירדרופים: ~44–50%
צוות ותורמים: ~20%
תמריצי אקוסיסטם: ~20%
אוצר/רזרבה: ~10%

דמויות אלה נשלטות על ידי הצעות מתמשכות ועשויות להתפתח באמצעות הצבעה מבוזרת.

שימושיות

הצבעות ממשל
החלטות ניהול אוצר
תמריצים לאינטגרציות ונזילות
מנגנוני יישור עמלות פוטנציאליים בעתיד
תפקיד במסגרות השקה או הפצה

תהליך הממשל

ההחלטות מעוצבות לעתים קרובות על ידי מודל קבוצת העבודה של יופיטר (JWG) או הצבעה מבוססת DAO רחבה יותר. הצעות מכסות נושאים כגון מבני עמלות, תקציבי תמריצים, כללי ניתוב נזילות והרחבות מוצר.

מודל אבטחה

ארכיטקטורת האבטחה של יופיטר מכסה שכבות מרובות:

חוזים חכמים מבוקרים המשמשים לאורך כל הניתוב, החלפות וחוזים עתידיים מתמשכים
יתירות אורקל באמצעות ספקי מחירים מרובים
הגנת יציבות בריכה במנוע החוזים העתידיים המתמשכים
עיצוב ללא משמורת שבו משתמשים שומרים על מפתחות ושליטה
ארכיטקטורת תת-מערכת מבודדת, המבטיחה שכשל במודול אחד (למשל, DCA) אינו מסכן את כל הפלטפורמה
סימולציית עסקה לפני ניתוב כדי להגן מפני MEV או החלקה בלתי צפויה

כמו כל פרוטוקולי DeFi, יופיטר יורש סיכונים מערכתיים משכבת הבסיס של סולאנה.

תפקיד באינפרסטרקטורת ה-DeFi של סולאנה

יופיטר הוא אחד המרכיבים החיוניים ביותר בערימת ה-DeFi של סולאנה. אגרגטור הנזילות שלה מנווט נתח משמעותי מכל ההחלפות בטוקנים ברשת. ארנקים, כלים אנליטיים ו-dApps אחרים של סולאנה מסתמכים לעתים קרובות על APIs הניתוב של יופיטר לביצוע הטוב ביותר.

מנוע החוזים העתידיים המתמשכים והטרמינל המסחר שלה מוסיפים עומק לשווקי הנגזרים של סולאנה, בעוד שמסגרת הממשל וההשקת הטוקנים שלה מרחיבות את