מהו FDV?

שווי מדולל מלא (FDV) הוא מדד בעולם המטבעות הקריפטוגרפיים שמייצג את הערך הכולל של פרויקט קריפטו אם כל הטוקנים שלו היו במחזור, ומספק מבט לעתיד על הערך הפוטנציאלי של הפרויקט בשוק.

השתמשו באפליקציית הארנק של Bitcoin.com, שנאמנה על ידי מיליונים, כדי לשלוח, לקבל, לקנות, למכור, לסחור, להשתמש ולנהל בבטחה ובקלות ביטקוין (BTC), ביטקוין קאש (BCH), אתר (ETH) והמטבעות הקריפטוגרפיים הפופולריים ביותר, כולל אסימוני ERC-20 על גבי את'ריום, פוליגון, אוולאנש ו-BNB Smart Chain.

מבוא ל-FDV

שווי מדולל מלא (FDV) הוא מדד חשוב בעולם המטבעות הקריפטוגרפיים, המציע תובנות על הערך הפוטנציאלי העתידי של פרויקט קריפטו. FDV מייצג את הערך הכולל של פרויקט קריפטו אם כל האסימונים שלו היו במחזור. מכיוון שנפוץ שחלק משמעותי מהאסימונים נעולים, מושג זה הוא קריטי עבור משקיעים המחפשים להעריך את הפוטנציאל והסיכון לטווח הארוך של ההשקעות שלהם בפרויקטי קריפטו שונים.

הבנת FDV וחשיבותו

FDV מספק תמונת מצב של הערך השוקי המקסימלי האפשרי של מטבע קריפטוגרפי, בהנחה שכל האסימונים האפשריים כבר במחזור. מדד זה עוזר למשקיעים לראות מעבר למצב השוק הנוכחי ולצפות התפתחויות עתידיות. לדוגמה, אם השווי השוק הנוכחי של פרויקט חדש הוא יחסית קטן בהשוואה לשווי השוק של המטבעות הקריפטוגרפיים הגדולים ביותר, אך ה-FDV של הפרויקט הוא בגודל השווי השוק של אותם מטבעות קריפטוגרפיים בוגרים, זה עשוי להצביע על כך שהפרויקט המדובר מוערך יתר על המידה.

היו מקרים רבים בהם פרויקט חדש וחם מגיע למה שנראה כמו שווי שוק גבוה, מה שנראה שמצביע על עתיד מזהיר. עם זאת, מכיוון שלפרויקט החדש יש אספקה במחזור נמוכה מאוד, נמוכה כמו אחוז או שניים מהאספקה הכוללת, המשמעות היא שה-FDV הוא גדול או אף גדול מזה של ביטקוין!

ההבדלים בין FDV לשווי שוק

שווי שוק מחושב על ידי הכפלת מחיר האסימון הנוכחי באספקה במחזור של אסימונים.

שווי שוק = אספקה במחזור x מחיר האסימון

FDV לוקח בחשבון את האספקה הכוללת של אסימונים, כולל אלו שאינם במחזור.

FDV = אספקה כוללת x מחיר האסימון

כאשר כל האסימונים במחזור, FDV ושווי שוק יהיו זהים. עם זאת, עבור פרויקטים רבים, האספקה במחזור היא רק חלק מהאספקה הכוללת, מה שהופך את ה-FDV למדד עתידי יותר בהשוואה לצילום המצב הנוכחי של שווי השוק. הוא גם משמש כבדיקה מציאותית על הערכת השווי הנוכחית של פרויקט.

מדוע FDV מועדף על פני שווי שוק

FDV הפך למדד מועדף מכמה סיבות. הוא מספק מבט מקיף יותר על הערך הפוטנציאלי של פרויקט על ידי התחשבות בכל האסימונים העתידיים שייכנסו למחזור, ובכך מגן על הערכת השווי בעתיד. משקיעים יכולים להעריך טוב יותר האם פרויקט מוערך בחסר או יתר על ידי השוואת שווי השוק הנוכחי ל-FDV, מה שמוביל להחלטות השקעה מושכלות יותר. בנוסף, FDV מסייע בניהול סיכונים על ידי עזרה למשקיעים להבין את ההשפעה של שחרור אסימונים עתידיים על השוק. פרויקטים עם FDV גבוה בהשוואה לשווי השוק הנוכחי שלהם עשויים להתמודד עם לחץ מחירים משמעותי ככל שיותר אסימונים משתחררים, ו-FDV מסייע להתריע ולהפחית סיכון זה.

ההשפעה של שינויים באספקת האסימונים

האספקה הכוללת של אסימונים יכולה להשתנות בשל גורמים שונים, המשפיעים בתורם על ה-FDV והערך הנתפס והפוטנציאל של פרויקט. אחד הגורמים הללו הוא הטבעת אסימונים חדשים, המגדילה את האספקה. זה נעשה לעיתים קרובות כמנגנון תגמול עבור פעילויות כגון סטייקינג, כרייה או השתתפות באקוסיסטם של הפרויקט, או כדי לתמוך בפיתוחים והרחבות חדשות.

גורם נוסף הוא שריפת אסימונים, כאשר אסימונים מוסרים מהמלאי לצמיתות, ובכך למעשה מפחיתים את האספקה. זה יכול להיות חלק מאסטרטגיה דפלציונית להגדלת המחסור והערך של האסימונים הנותרים. גם הטבעת וגם שריפת אסימונים משנים את האספקה הכוללת, ובכך משפיעים על ה-FDV.

הסכנות של התעלמות מ-FDV

התעלמות מ-FDV יכולה להוביל לשיפוט מוטעה של הערך הנוכחי האמיתי של פרויקט והערך הפוטנציאלי שלו בעתיד. אחד הסיכונים המרכזיים הוא הערכת יתר. פרויקט עשוי להיראות מוערך בחסר כאשר מעריכים אותו רק על פי שווי השוק הנוכחי שלו. עם זאת, אם יש לו FDV גבוה, שחרור האסימונים החדשים עלול לדלל את מחיר האסימון, מה שיוביל להפסדים פוטנציאליים למשקיעים שלא לקחו בחשבון את האספקה העתידית הזו. דילול זה קורה מכיוון שמספר האסימונים המוגבר במחזור יכול להפחית את הערך של כל אסימון, אלא אם כן יש עלייה פרופורציונלית בביקוש.

סיכון נוסף הוא חוסר התאמה בין היצע וביקוש. כאשר אסימונים חדשים מוצגים לשוק ללא עלייה מקבילה בביקוש, מחיר האסימון עלול לרדת בגלל הצפת יתר. זה יכול להיות בעייתי במיוחד בפרויקטים עם לוחות זמנים אגרסיביים לשחרור אסימונים או אלו שנכשלים לגרום לביקוש מספיק באמצעות פיתוח המוצר ומאמצי השיווק שלהם.

לכן, עבור משקיעים, זה רעיון טוב להתרגל להסתכל על ה-FDV של כל פרויקט קריפטו לעומת שווי השוק הנוכחי. הבנת FDV ושווי שוק אמורה להוביל להערכה מאוזנת וריאליסטית יותר של כל פרויקט מטבע קריפטוגרפי.