מהי מדיניות המוניטרית של את'ריום?

בניגוד לביטקוין, לוח הזמנים של אספקת אתריום לא נחקק באבן מההתחלה. בעוד שלביטקוין יש אספקה מקסימלית, המוגדרת ב-21 מיליון מטבעות, והיא נחשבת כתכונה מגדירה של המטבע הקריפטוגרפי, אין גבול עליון לכמות הכוללת של ETH שניתן להנפיק. במקום זאת, שיעור ההנפקה נתון לשינוי בתהליכי הממשל של אתריום. לכן ניתן לומר שמדיניות הכספים של אתריום נמצאת בידיים של קהילת אתריום.

השתמש באפליקציית הארנק של Bitcoin.com, הנאמנת למיליונים, כדי לקנות, למכור, לסחור ולנהל ביטקוין (BTC), אתר (ETH) והמטבעות הקריפטוגרפיים הפופולריים ביותר בצורה בטוחה וקלה.

ההיסטוריה של מדיניות הכסף של את'ריום

אמנם מדיניות הכסף של את'ריום אינה קבועה, עדיין נוכל לבחון את ההיסטוריה שלה ולחזות את עתידה. כדי לעשות זאת, נבחן את ההיצע הכולל במחזור של ETH לאורך זמן, את הקצב שבו ETH חדש נוסף להיצע הכולל, ואת הקצב שבו ETH קיים נשרף (מושמד) או מוסר מההיצע הכולל.

ב-15 בספטמבר 2022, את'ריום עבר בהצלחה מ'הוכחת עבודה' ל'הוכחת החזקה'. זה סימן נקודת מפנה מרכזית במדיניות הכסף של את'ריום. את'ריום נהג להשתמש במנגנון קונצנזוס של 'הוכחת עבודה'. במערכת זו, כורים שהצליחו להאריך את הבלוקצ'יין של את'ריום על ידי היישום של כוח מחשוב לאלגוריתם ההאשי קיבלו פרס ב-ETH, ובלוקים חדשים נוספו בערך כל 10-15 שניות.

קראו עוד: מהי כריית ביטקוין בהוכחת עבודה?

כאשר רשת את'ריום הושקה ב-2015, פרס הבלוק נקבע בתחילה ל-5 ETH. במילים אחרות, 5 ETH נוספו להיצע הכולל כל 10-15 שניות. בהתחשב בכך שההיצע הכולל במחזור של ETH (כלומר ה"מלאי") באותה נקודה היה קטן יחסית, ושקצב ההנפקה (כלומר ה"זרימה") היה גבוה, את'ריום התחיל עם יחס מלאי לזרימה נמוך. זה אומר שקצב האינפלציה הראשוני היה מעל 20% על בסיס שנתי. עם זאת, ככל שההיצע הכולל (המלאי) התרחב, כל היצע נוסף היה בעל השפעה פוחתת. במילים אחרות, יחס המלאי לזרימה עלה. לאחר שנה אחת בלבד קצב האינפלציה של את'ריום ירד לעשרות הנמוכות (על בסיס שנתי).

קראו עוד: למדו על ההפצה הראשונית וההיצע המוקדם של את'ריום.

בבלוק 4,370,000, שהיה באוקטובר 2017, פרס הבלוק (זרימה) הופחת ל-3 ETH בהתאם להצעת שיפור לאת'ריום (EIP) 649. בנקודה זו, האינפלציה השנתית הייתה פחות מ-10% - ושוב, ככל שההיצע (המלאי) התרחב בהדרגה, קצב האינפלציה היחסי ימשיך להתאים כלפי מטה.

בבלוק 7,280,000, שהיה בפברואר 2019, פרס הבלוק (זרימה) הופחת שוב, הפעם ל-2 ETH בהתאם לEIP-1234. יחס המלאי לזרימה עלה עוד, בהתאמה לקצב אינפלציה שנתי של 4.5% באותה תקופה.

נקודה חשובה נוספת לשקול במדיניות הכסף של את'ריום נוגעת לEIP-1559 אשר החל מאוגוסט 2021, הכניס מנגנון לשריפת (השמדת) חלק מה-ETH שכבר נמצא במחזור. הנפח של ETH שנשרף בהתאם ל-EIP-1559 תלוי בביקוש לשימוש במשאבי הרשת, כאשר יותר ETH נשרף ככל שהביקוש עולה. זה אומר שבמהלך תקופות של פעילות עסקאות אינטנסיבית, ייתכן שיהיו תקופות שבהן יותר ETH נשרף מאשר נוצר. במילים אחרות, את'ריום עשוי לחוות תקופות של דפלציה.

קראו עוד: קבלו פרטים נוספים על EIP-1559 וכיצד הוא עובד.

לבסוף, את'ריום עבר ממודל קונצנזוס של הוכחת עבודה להוכחת החזקה בהתאם למעבר ל"את'ריום 2.0," והפחית את הנפקת ETH בכ- 90%. ההנפקה נמוכה מספיק שכאשר משולבת עם השינויים שנעשו ב-EIP-1559, ייתכן שההיצע הכולל של את'ריום יצטמצם עם הזמן. ניתן לראות זאת כאן.

עתיד מדיניות הכסף של את'ריום

ככל שאת'ריום ממשיך להתפתח, במיוחד עם המעבר המלא לאת'ריום 2.0 ושיפורים ביכולת ההרחבה והיעילות, מדיניות הכסף צפויה להיות מושפעת ממספר גורמים מרכזיים.

אספקט משמעותי אחד הוא הפיתוח והיישום המתמשך של הצעות שיפור לאת'ריום (EIPs). הצעות אלו, שמאומתות ומאושרות באמצעות תהליך ממשל מבוזר, עשויות להציג שינויים שיכולים להפחית עוד יותר את הנפקת ETH, להתאים את תגמולי ההחזקה, או לשנות את מנגנון השריפה שהוצג על ידי EIP-1559. ההשתתפות הפעילה של קהילת את'ריום בהחלטות הממשל הללו מבטיחה שמדיניות הכסף תישאר גמישה ותגובתית לצרכים של הרשת והמשתמשים שלה.

בנוסף, המעבר לכיוון פעילות רשת יותר בת קיימא וניתנת להרחבה במסגרת את'ריום 2.0 פותח אפשרויות חדשות להתאמות במדיניות הכלכלית. הפחתת הנפקת ETH בעקבות המעבר להוכחת החזקה (PoS) כבר סימנה שינוי משמעותי לכיוון מודל דפלציוני פוטנציאלי. מגמה זו עשויה להיות מודגשת על ידי שימוש מוגבר ברשת ותפוקת עסקות, מה שמוביל לשיעורי שריפה גבוהים יותר דרך EIP-1559 וייתכן שיגרום ל-ETH להיות נדיר עוד יותר עם הזמן.

בעתיד, תפקידה של את'ריום כשכבה בסיסית למימון מבוזר (DeFi), אסימונים בלתי ניתנים להחלפה (NFTs), ויישומים מבוססי בלוקצ'יין אחרים, ישפיע גם על מדיניות הכסף שלה. ככל שהמערכות האקולוגיות הללו יגדלו ויתבגרו, הביקוש ל-ETH כאמצעי תשלום וביטחונות צפוי לעלות. זה עשוי להוביל לדיונים נוספים בקהילה על הדרך הטובה ביותר לאזן בין הנפקת ETH, תגמולים ושריפות כדי לתמוך ברשת בריאה ומשגשגת.

יתר על כן, התקדמות בפתרונות הרחבה של שכבה-2 ובאינטראופרביליות בין רשתות עשויה גם להשפיע על המודל הכלכלי של את'ריום. על ידי העברת עיבוד עסקאות לשכבות משניות או על ידי הקלת העברות נכסים חלקות בין בלוקצ'יינים, את'ריום יכול לשמור על רמות פעילות רשת ושימושיות גבוהות מבלי להגדיל באופן פרופורציונלי את העומס על השכבה הראשית של הרשת. זה, בתורו, יכול להשפיע על הדינמיקה של הביקוש ל-ETH, השימוש ומדיניות הכסף הכוללת.

לסיכום, עתיד מדיניות הכסף של את'ריום צפוי להתאפיין בהתחשבות זהירה בבריאות הרשת, בהתקדמות הטכנולוגית ובצרכים של המערכת האקולוגית הרחבה יותר. באמצעות שילוב של ממשל קהילתי, EIPs שמביטים קדימה, ומחויבות לחדשנות, את'ריום שואף לשמור על מודל כלכלי חזק וגמיש שתומך בחזון ובשימושיות ארוכת הטווח שלה.

קראו עוד: כיצד עובד הממשל באת'ריום?