מה זה DeFi?

מימון מבוזר, או DeFi, הוא מונח כללי למוצרים פיננסיים החיים על גבי רשתות מבוזרות כמו Ethereum. הרעיון הבסיסי של DeFi הוא להסתמך על חוזים חכמים כדי לאוטומט מוצרים פיננסיים. המוצרים הנפוצים ביותר כיום ב-DeFi הם בתחום ההלוואות וההשאלות, המסחר ונגזרים.

השתמש באפליקציית Bitcoin.com Wallet מרובת השרשראות, הנאמנה על מיליונים לרכישה, מכירה, מסחר וניהול של ביטקוין והמטבעות הקריפטוגרפיים הפופולריים ביותר בבטחה ובקלות. האפליקציה גם מאפשרת לך להשתתף בפעילויות DeFi.

תוכן עניינים

מקרי שימוש ב-DeFi

באמצעות אפליקציות DeFi, ניתן, למשל, להפקיד מטבעות קריפטוגרפיים בחוזה חכם שמעניק לך תשואה מסוימת. זה דומה לחשבון חיסכון בתשואה גבוהה בבנק מסורתי, אם כי התשואות והסיכונים המעורבים בדרך כלל גבוהים בהרבה. העיקרון, עם זאת, זהה בכך שמאחורי הקלעים, ההון שלך משולב בדרך כלל עם ההון שסופק על ידי אחרים ומשמש למגוון אסטרטגיות ליצירת תשואה. לדוגמה, הוא עשוי להיות מושאל למשתתפי שוק אחרים בריבית. ההבדל מ"פיננסים מסורתיים" (המכונה 'Tradfi') הוא, מכיוון שהמערכת בנויה על חוזים חכמים, היא לא רק פועלת בצורה שקופה וניתנת לאימות, אלא שחלק גדול מהתהליך הוא אוטומטי. לדוגמה, החלק שלך מהרווחים שנעשו מאסטרטגיות ליצירת תשואה מחולק אוטומטית אליך ביחס ובמרווחים שנכתבו בחוזה. זה מפחית חלק מההוצאות בתעשיית הפיננסים המסורתית, מה שיכול להפחית את עלות ההון ולאפשר חלוקת רווחים שוויונית יותר בין המשתתפים. חשוב לציין, מכיוון שרשתות מבוזרות כמו את'ריום הן ללא הרשאות, כל מי שיש לו כתובת ארנק חופשי לתרום הון ולהרוויח מהתשואה שהיא מייצרת. במילים אחרות, כל אחד יכול להפוך, למעשה, לבנק שמרוויח ריבית על ידי הלוואת כסף.

דוגמה נוספת לאפליקציית DeFi היא חילופי מבוזרים. כאן תוכל להחליף נכס דיגיטלי אחד באחר מבלי להעביר את אחד הנכסים לספק שירות חילופי מרכזי. במקום זאת, החוזים החכמים שמגדירים את הפרוטוקול מזיזים את הנכסים בצורה שקופה ובהתאם ללוגיקת הקוד. קריטי, המערכת גם מעודדת יצירת נזילות בזוגות מסחר. זה חשוב מכיוון שלפלטפורמת חילופי להיות שימושית, נדרשת נזילות עמוקה. פרוטוקולי חילופי מבוזרים בדרך כלל מעודדים יצירת נזילות על ידי תגמול ספקי נזילות (אלו שמפקידים נכסים בחוזים החכמים שמגדירים את הפרוטוקול) עם אחוז מהעמלות שנוצרות כאשר נכסים בזוג נתון נסחרים. בדרך זו, פרוטוקולים כאלה מאפשרים נזילות "ממומנת על ידי הקהל", תופעה שיש לה פוטנציאל להניע יעילויות בשווקים. מנקודת המבט של משתמשי הקצה, חילופי מבוזרים הם שיפור במצב הקיים מכיוון שהם מבטלים את סיכון הצד הנגדי הקשור לחילופים מרכזיים. במילים אחרות, אינך צריך להסתמך על ספק חילופי מרכזי כדי לקחת את המשמורת על נכסי הקריפטו שלך אם אתה רוצה לסחור בהם. יתרון מרכזי נוסף (כמו בכל מוצרי DeFi) הוא שוב העובדה שכל אחד יכול להשתתף. חילופי מבוזרים הם 'ללא הרשאות', כלומר הם אינם דורשים ממך לספק את זהותך ואתה יכול להשתתף גם אם אתה גר במדינה עם תשתית פיננסית מוגבלת.

הלוואות מבוססות חוזים חכמים

כדי להמחיש כיצד חוזים חכמים עוזרים לאוטומציה של אסטרטגיות ליצירת תשואה תוך ניהול סיכונים, נבחן בפירוט רב יותר הלוואות מבוססות חוזים חכמים. בדוגמה זו נשתמש ברשת את'ריום, אם כי כל רשת מבוזרת עם פונקציונליות חוזים חכמים חזקה פועלת בצורה דומה. דמיין שאתה שולח 1 ETH לחוזה חכם שמחזיק את ה-1 ETH שלך כבטוחה בתמורה להלוואה בדולרים. כדי למזער את הסיכון על ההלוואה, החוזה החכם עשוי להיכתב כך שנדרש יחס בטחונות של 2:1. במילים אחרות, אתה יכול ללוות רק עד למקסימום של 0.5 ETH בשווי דולרים. אם, למשל, ערך ה-ETH יירד ביחס לדולר מתחת לסף מסוים, תידרש או להחזיר את ההלוואה (בתוספת ריבית) או להוסיף עוד ETH לחוזה החכם, ובכך להחזיר את יחס הבטחונות לרמה בטוחה. אי ביצוע אחת מהאפשרויות יוביל, בשלב מסוים, לחיסול ה-ETH שלך. במילים אחרות, אם ערך ה-ETH בדולרים יורד מספיק בזמן שאתה לא עושה כלום, החוזה החכם ייקח את ה-ETH שלך, וישאיר אותך רק עם הדולרים שלקחת בהלוואה.

בהתחשב בטבע הדטרמיניסטי של חוזים חכמים, ניתן לראות שלאסטרטגיות ליצירת תשואה המבוססות על הלוואות מבוטחות יתר על המידה ומנוהלות על ידי חוזים חכמים יש פוטנציאל לשאת סיכון אפסי.

האם הפיננסים המבוזרים מסוכנים יותר מהפיננסים המסורתיים?

בתיאוריה, ל-DeFi יש פוטנציאל להיות פחות מסוכן מהפיננסים המסורתיים, שם טעויות אנוש והונאות יוצרות סיכון משמעותי. למרבה הצער, טעויות אנוש עדיין קיימות מאוד בתחום ה-DeFi, וגם הונאות.

בנוגע לטעויות אנוש, הטבע הדטרמיניסטי של חוזים חכמים בשילוב עם העובדה שהם קוד פתוח הופכים אותם לפגיעים לניצול (לפחות בהתחלה). האקרים יכולים ומוצאים שגיאות או פרצות בחוזים חכמים שמאפשרות להם לגנוב כסף, ולעיתים קרובות מבלי לבצע עבירה טכנית. מצד שני, הטבע הקוד הפתוח של פרוטוקולי DeFi אומר שככל שפרוטוקול קיים זמן רב יותר בשטח, כך הוא הופך יותר נבדק ומאובטח ככל שהקהילה של המפתחים מתקנת באגים ומתקנת פגיעויות בתגובה להתקפות. כפי שתוכנה בקוד פתוח נוטה להיות יותר עמידה מאשר מקבילות סגורות קוד, אפליקציות DeFi בקוד פתוח כנראה יהפכו בטוחות יותר עם הזמן.

באשר להונאות, היעדר הרגולציה והטבע האנונימי של DeFi מגדילים באופן משמעותי את שכיחותן בתחום. בעוד שצרכני מוצרים פיננסיים מסורתיים יכולים להסתמך על חוקים ותקנות המגובים באיום של אכיפה משפטית, זה לעיתים קרובות לא המקרה בתחום ה-DeFi - לפחות באופן מעשי. יזמים יכולים לכתוב ולפרוס כל סוג של חוזה חכם שהם רוצים וזה תלוי לחלוטין בצרכן לשפוט אם החוזה 'בטוח'. בטיחות בהקשר זה עשויה להתייחס הן לניצוליות של קוד החוזה והן לאסטרטגיות ליצירת תשואה שנפרסות. זה, אולי לא במפתיע, הוביל למספר מה שנקרא 'משיכות שטיח' בתחום ה-DeFi. כאן, מה שקורה בדרך כלל הוא שקבוצה מרכזית של מקורבים אנונימיים שומרת על שליטה על מה שמפורסם כפרויקט מבוזר או מחזיקה באופן אישי ברוב האסימונים המקומיים של הפרויקט (רבים מפרויקטי DeFi מנפיקים את האסימון שלהם, השימושים בו כוללים לרוב ממשל ותשלומי תשואה). כאשר מספיק ערך זורם למערכת - לעיתים קרובות הודות להצעה של שיעורי תשואה גבוהים במיוחד למשתתפים מוקדמים - המקורבים פשוט מחליפים את האסימונים המקומיים שלהם במשהו אחר ועוזבים את הפרויקט לחלוטין. זה כמעט תמיד מביא לנטישה מוחלטת של הפרויקט ולקריסת מחיר האסימון המקומי. תרחיש פוטנציאלי נוסף הוא שהמקורבים משאירים בכוונה "באג" בקוד, ומאפשרים לכספים להיות סחופים אליהם בזמן שהם טוענים שגם הם היו קורבנות של ניצול.

גלה את הפלטפורמות המובילות לרכישה, מכירה ומסחר במטבעות קריפטוגרפיים