מה זה DeFi?

מימון מבוזר, או DeFi, הוא מונח כללי למוצרים פיננסיים החיים על גבי רשתות מבוזרות כמו Ethereum. הרעיון הבסיסי של DeFi הוא להסתמך על חוזים חכמים כדי לאוטומט מוצרים פיננסיים. המוצרים הנפוצים ביותר כיום ב-DeFi הם בתחום ההלוואות וההשאלות, המסחר ונגזרים.

השתמש באפליקציית Bitcoin.com Wallet מרובת השרשראות, הנאמנה על מיליונים לרכישה, מכירה, מסחר וניהול של ביטקוין והמטבעות הקריפטוגרפיים הפופולריים ביותר בבטחה ובקלות. האפליקציה גם מאפשרת לך להשתתף בפעילויות DeFi.

מקרי שימוש ב-DeFi

באמצעות אפליקציות DeFi, ניתן, לדוגמה, להפקיד מטבעות קריפטוגרפיים בחוזה חכם שמעניק לך תשואה מסוימת. זה דומה לחשבון חיסכון בעל תשואה גבוהה בבנק מסורתי, אם כי הן התשואות והן הסיכונים המעורבים בדרך כלל גבוהים בהרבה. עם זאת, העיקרון הוא אותו דבר בכך שברקע, ההון שלך בדרך כלל מתאחד עם ההון שמספקים אחרים ומופנה למגוון אסטרטגיות ליצירת תשואה. לדוגמה, ניתן להלוות אותו למשתתפי שוק אחרים בריבית. ההבדל מ"פיננסים מסורתיים" (המכונה גם 'Tradfi') הוא, מכיוון שהמערכת בנויה על חוזים חכמים, היא לא רק פועלת בצורה שקופה ואימותה, אלא גם חלק גדול מהתהליך אוטומטי. לדוגמה, חלקך מהרווחים שנצברו מהאסטרטגיות ליצירת תשואה מופץ אליך באופן אוטומטי ביחס ובמרווחים שנכתבו בחוזה. זה מפחית חלק מהעלויות בתעשיית הפיננסים המסורתיים, מה שמאפשר פוטנציאלית הפחתת עלות ההון ואפשרות להפצה שוויונית יותר של רווחים בין משתתפים. חשוב לציין, מכיוון שרשתות מבוזרות כמו את'ריום הן חסרות הרשאה, כל אחד עם כתובת ארנק יכול לתרום הון ולהפיק תועלת מהתשואה שהיא מייצרת. במילים אחרות, כל אחד יכול להפוך בפועל לבנק שמרוויח ריבית על ידי הלוואת כסף.

דוגמה נוספת לאפליקציית DeFi היא הבורסה המבוזרת. כאן ניתן להחליף נכס דיגיטלי אחד באחר מבלי למסור את הנכס לשירות בורסה מרכזי. במקום זאת, החוזים החכמים שמגדירים את הפרוטוקול מזיזים את הנכסים בצורה שקופה ובהתאם ללוגיקת הקוד. באופן קריטי, המערכת גם מעודדת יצירת נזילות בזוגות מסחר. זה חשוב כי עבור פלטפורמת מסחר להיות שימושית, נדרשת נזילות עמוקה. פרוטוקולים של בורסה מבוזרת בדרך כלל מעודדים יצירת נזילות על ידי תגמול ספקי נזילות (אלו שמפקידים נכסים בחוזים החכמים שמגדירים את הפרוטוקול) עם אחוז מהעמלות שנוצרות כאשר נסחרים נכסים בזוג נתון. בדרך זו, פרוטוקולים כאלה מאפשרים נזילות "ממומנת על ידי ההמון", תופעה שיש לה פוטנציאל להוביל ליעילות בשווקים. מבחינת המשתמשים הקצה, הבורסה המבוזרת היא שיפור על המצב הקיים כי היא מבטלת את הסיכון של צד נגדי שקשור לבורסות מרכזיות. במילים אחרות, אין צורך לסמוך על ספק בורסה מרכזי לשמירת הקריפטו שלך אם ברצונך לסחור בהם. יתרון מרכזי נוסף (כמו בכל מוצרי DeFi) הוא, שוב, העובדה שכל אחד יכול להשתתף. הבורסה המבוזרת היא 'חסרת הרשאה', כלומר אין צורך לספק את זהותך וניתן להשתתף גם אם אתה גר במדינה עם תשתית פיננסית מוגבלת.

הלוואות מבוססות חוזה חכם

כדי להמחיש כיצד חוזים חכמים עוזרים לאוטומציה של אסטרטגיות ליצירת תשואה תוך ניהול סיכונים, נבחן בפירוט רב יותר את ההלוואות המבוססות על חוזה חכם. בדוגמה זו נשתמש ברשת את'ריום, אם כי כל רשת מבוזרת עם פונקציונליות חוזה חכם חזקה פועלת בצורה דומה. דמיין שאתה שולח 1 ETH לחוזה חכם שמחזיק את ה-1 ETH שלך כבטוחה בתמורה להלוואה בדולרים אמריקאיים. כדי למזער את הסיכון על ההלוואה, החוזה החכם עשוי להיכתב כך שנדרש יחס יתר בטוחה של 2:1. במילים אחרות, ניתן ללוות עד מקסימום של 0.5 ETH שווי דולרים. אם, למשל, הערך של ETH יורד ביחס לדולר מתחת לסף מסוים, תידרש להחזיר את ההלוואה (בתוספת ריבית) או להוסיף עוד ETH לחוזה החכם, ובכך להחזיר את יחס הבטוחה לרמה בטוחה. אי עשייה של אף אחד מהם תוביל, בשלב מסוים, למימוש ה-ETH שלך. במילים אחרות, אם ערך ה-ETH בדולרים יורד מספיק רחוק בעודך לא עושה כלום, החוזה החכם ייקח את ה-ETH שלך, וישאיר אותך רק עם הדולרים שלווית.

בהתחשב בטבע הדטרמיניסטי של חוזים חכמים, ניתן לראות שאסטרטגיות ליצירת תשואה המבוססות על הלוואות עם יתר בטוחה ומנוהלות על ידי חוזים חכמים עשויות להיות ללא סיכון למעשה.

קרא עוד: למד כיצד להתחבר ל-dApps באפליקציית הארנק של Bitcoin.com והתחל להשתמש ב-DeFi

האם פיננסים מבוזרים מסוכנים יותר מפיננסים מסורתיים?

בתיאוריה, ל-DeFi יש פוטנציאל להיות פחות מסוכן מפיננסים מסורתיים, שבהם טעויות אנוש והונאה יוצרים סיכון משמעותי. למרבה הצער, טעויות אנוש עדיין קיימות במידה רבה בתחום ה-DeFi, וכך גם הונאה.

לגבי טעויות אנוש, הטבע הדטרמיניסטי של חוזים חכמים משתלב עם העובדה שהם קוד פתוח כדי להפוך אותם לפגיעים לניצול (לפחות בהתחלה). האקרים יכולים ומוצאים טעויות או פרצות בחוזים חכמים המאפשרות להם לגנוב כסף, במקרים רבים מבלי אפילו לבצע עבירה חוקית. מצד שני, הטבע הקוד הפתוח של פרוטוקולי DeFi אומר שככל שפרוטוקול קיים יותר זמן בסביבה, כך הוא הופך להיות מבוסס ובטוח יותר ככל שהקהילה של המפתחים מתקנת באגים ותוקעת פגיעויות בתגובה להתקפות. בדיוק כפי שתוכנות קוד פתוח נוטות להיות חזקות יותר מהמקבילות הסגורות, אפליקציות DeFi בקוד פתוח צפויות להפוך בטוחות יותר עם הזמן.

לגבי הונאה, היעדר רגולציה והטבע האנונימי של DeFi מעלים במידה ניכרת את שכיחותו בתחום. בעוד צרכנים של מוצרים פיננסיים מסורתיים יכולים להסתמך על חוקים ותקנות הנתמכים באיום של אכיפה חוקית, זה לעתים קרובות לא המקרה בתחום ה-DeFi - לפחות מבחינה מעשית. יזמים יכולים לכתוב ולפרוס כל סוג של חוזה חכם שהם רוצים וזה תלוי במשתמש לשפוט אם החוזה 'בטוח'. בטיחות בהקשר זה עשויה להתייחס גם לניצוליות של קוד החוזה וגם לאסטרטגיות ליצירת תשואה שהופעלו. זה, אולי לא במפתיע, הוביל למספר מה שמכונה 'משיכות שטיח' בתחום ה-DeFi. כאן, מה שקורה בדרך כלל הוא שקבוצה גרעינית של מקורבים אנונימיים שומרים על שליטה בפרויקט שמפורסם כפרויקט מבוזר או מחזיקים באופן אישי ברוב הטוקנים המקוריים של הפרויקט (רבים מפרויקטי DeFi מנפיקים את הטוקן שלהם, שלרוב השימושים בו כוללים משילות ותשלומי תשואה). כאשר ערך מספיק זרם למערכת - לעיתים קרובות בזכות הצעה של שיעורי תשואה גבוהים במיוחד למשתתפים מוקדמים - המקורבים פשוט מחליפים את הטוקנים המקוריים שלהם במשהו אחר ועוזבים את הפרויקט לחלוטין. זה כמעט תמיד מוביל לנטישה מוחלטת של הפרויקט ולקריסת מחיר הטוקן המקורי. תרחיש פוטנציאלי נוסף הוא שהמקורבים בכוונה משאירים "באג" בקוד, שמאפשר כספים להיגנב לעצמם תוך שהם טוענים שגם הם היו קורבנות לניצול.

מוכן להתחיל את המסע שלך ב-DeFi? קבל את אפליקציית הארנק Bitcoin.com Wallet שבה ניתן להתחבר ל-dApps ברשתות בלוקצ'יין מרובות ולגלות את אקוסיסטם ה-Verse של Bitcoin.com דרך חוקרת ה-Verse באפליקציה. או עבור ל-Bitcoin.com’s Verse DEX (מאושר במלואו על ידי 0x Guard: ראה דוח), שבו ניתן לחבר כל ארנק web3 למסחר חסר הרשאה, להרוויח חלק מהעמלות, לתקשר עם מגוון dApps ועוד.