מה הם ETF של ביטקוין?

הופעתם של קרנות סל על ביטקוין (ETFs) מסמנת נקודת מפגש מרכזית בין הפיננסים המסורתיים לעולם המתפתח של המטבעות הקריפטוגרפיים. בעוד שהן מציעות דרך חדשה לקבוצה חדשה של משקיעים להתחבר לביטקוין, חשוב להבין את המבנה שלהן, היתרונות והסיכונים הטבועים בהן.

עיין ב-ETF של ביטקוין Bitcoin.com לניהול עצמי, המהימנה על ידי מיליונים לקנייה, מכירה, מסחר וניהול ביטקוין והמטבעות הקריפטוגרפיים הפופולריים ביותר בצורה בטוחה וקלה.

תוכן עניינים

מהו קרן סל ומהו קרן סל ביטקוין?

קרן סל (ETF) היא סוג של קרן השקעות הנסחרת בבורסות, בדומה למניות. קרן סל מחזיקה בנכסים כמו מניות, סחורות או אג"ח ופועלת בדרך כלל עם מנגנון ארביטראז' שנועד לשמור על מסחר קרוב לערך הנכסי הנקי שלה.

קרן סל ביטקוין, במיוחד, היא קרן סל שעוקבת אחר הערך של ביטקוין. היא מאפשרת לאנשים להשקיע בביטקוין מבלי להחזיק את המטבע הקריפטוגרפי בפועל. מכיוון שקרנות סל קיימות בתוך המערכת הפיננסית המסורתית, קרנות סל ביטקוין פותחות את הדלת למגוון רחב יותר של משקיעים, כולל אלה שמעדיפים כלי השקעה מסורתיים או מבקשים לכלול את ביטקוין בתוכניות הפרישה שלהם. עם זאת, חשוב לציין שבעלי מניות בקרנות סל ביטקוין אינם מחזיקים בפועל בביטקוין עצמו. יש לכך השלכות חשובות שמוסברות בהמשך.

הקשר ההיסטורי של קרנות סל ביטקוין ועמדת ה-SEC

הדרך לאישור קרן סל ביטקוין בארצות הברית הייתה ארוכה ומלאה במכשולים רגולטוריים. הבקשה הראשונה לקרן סל ביטקוין הוגשה בשנת 2013 על ידי התאומים ווינקלבוס, קמרון וטיילר ווינקלבוס, שהם דמויות מוכרות בתחום המטבעות הקריפטוגרפיים. עשרות בקשות לקרנות סל ביטקוין נדחו במהלך השנים. רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC), המפקחת על האישור של קרנות סל, הייתה זהירה, וציינה חששות לגבי תנודתיות השוק, נזילות, ופוטנציאל למניפולציות בשוק. קרן סל הביטקוין הראשונה בארצות הברית אושרה בתאריך מסוים.

קרנות סל ביטקוין מחוץ לארצות הברית

הסביבה הרגולטורית במדינות שונות איפשרה הקמת קרנות סל ביטקוין לפני כל אישורים כאלה בארה"ב. כמה דוגמאות בולטות כוללות:

קנדה: קנדה הייתה מובילה בהשקת קרנות סל ביטקוין. רשות ניירות הערך של אונטריו אישרה את קרן סל הביטקוין של Purpose בפברואר 2021, מה שהפך אותה לקרן סל הביטקוין הראשונה בצפון אמריקה. לאחר מכן, קרנות סל ביטקוין אחרות כמו Evolve Bitcoin ETF ו-CI Galaxy Bitcoin ETF הושקו גם הן בקנדה.
ברזיל: באפריל 2021, ברזיל אישרה את קרן סל הביטקוין הראשונה באזור אמריקה הלטינית. מנוהלת על ידי QR Asset Management, הקרן נרשמה בבורסה של ברזיל (B3).
אירופה: בעוד שלא בדיוק קרנות סל, ישנם מספר מוצרים דומים באירופה כמו מוצרים הנסחרים בבורסה (ETPs) והערות הנסחרות בבורסה (ETNs), אשר פועלים באופן דומה. מוצרים אלו רשומים במספר בורסות אירופיות, כולל אלו שבגרמניה ושווייץ.

קרנות סל הביטקוין הבינלאומיות והמוצרים הדומים מציעים למשקיעים אפיקי השקעה מוסדרים ומסורתיים לקבל חשיפה לביטקוין, המשקפים את העניין וההכרה הגוברים במטבעות קריפטוגרפיים במערכת הפיננסית המיינסטרימית.

עמלות קרנות סל ביטקוין: הבנת העלויות

קרנות סל, כולל קרנות סל ביטקוין, בדרך כלל נושאות עמלות שונות. עמלות ניהול, הנפוצות ביותר, מבוטאות בדרך כלל כאחוז מהנכסים המנוהלים (AUM). עבור קרנות סל ביטקוין, עמלות אלו יכולות לנוע בטווח רחב, אך בדרך כלל נעות בין 0.5% ל-2% מדי שנה. עלויות אלו מכסות את ההוצאות של ניהול הקרן ויכולות להשפיע על התשואות הכוללות של ההשקעה, במיוחד בטווח הארוך.

הסיכון לצד הנגדי של קרנות סל ביטקוין: מבט מעמיק

בעוד שמבנה קרנות סל מציע באופן מובנה הגנה מסוימת מפני פשיטת רגל של ספקי הקרן, מספר סיכונים מעודנים נותרו:

הפרעות תפעוליות: הפרעות קצרות טווח במסחר או בהערכת נכסים יכולות להתרחש במהלך קשיים כספיים של חברת הניהול.
סיכוני פירוק: במקרה של פשיטת רגל של ספק קרן סל, למרות שנכסי הקרן מוגנים, תהליך פירוק הנכסים וחלוקת הערך הנכסי הנקי למשקיעים עשוי לקחת זמן ואולי לא להתאים לתנאי השוק המועדפים.
סיכון לצד הנגדי בקרנות סל סינתטיות: קרנות סל המשתמשות בנגזרים או מובנות כקרנות סל סינתטיות מתמודדות עם סיכונים אם הצדדים הנגדיים לנגזרים אלו מתמודדים עם בעיות כספיות.
שינויים בניהול: פשיטת רגל יכולה להוביל לניהול חדש, שעשוי לשנות את אסטרטגיית ההשקעה של הקרן או את יעילותה.

חוסר תועלת

השקעה בקרן סל ביטקוין משמעה שאתה לא מחזיק בביטקוין בפועל, מה שמבטל את היכולת שלך להשתמש בו עבור עסקאות או לנצל את הפוטנציאל שלו כמטבע דיגיטלי ללא גבולות. בניגוד לכך, אפליקציית הארנק Bitcoin.com Wallet מאפשרת למשתמשים לרכוש ולהחזיק ביטקוין ישירות, מה שמבטל את הסיכון לצד הנגדי ומספק את מלוא התועלת של BTC, כולל עסקאות גלובליות מיידיות ובעלות נמוכה.

זרימת כספים והשפעות פוטנציאליות: השפעת הפיננסים המסורתיים

כניסת הפיננסים המסורתיים (TradFi) לביטקוין דרך קרנות סל מביאה דינמיקה חדשה. מנהלי קרנות סל כעת יש להם אינטרס לשווק את ביטקוין, שכן הכנסתם קשורה לעמלות הקרן. זה מייצג את הדחיפה המשמעותית הראשונה של הפיננסים המסורתיים לביטקוין, מה שעשוי להשפיע באופן משמעותי על מחירו.

עם זאת, צומת זה עם הפיננסים המסורתיים עשוי להיות מנוגד לאתוס המקורי של ביטקוין בתור נוגדן למערכות פיננסיות מסורתיות. תרחיש פוטנציאלי הוא ההשפעה ההולכת וגוברת של שחקני הפיננסים המסורתיים בעיצוב ההתפתחות של ביטקוין, שעשויה לדלל את תפקידו כנכס מבוזר, נגד הממסד. השפעה זו עשויה להשפיע לא רק על הדינמיקה של השוק אלא גם על הבסיס הפילוסופי של קהילת הביטקוין וההתפתחות העתידית שלו.

סיכום

קרנות סל ביטקוין מציעות שילוב מסקרן של מנגנוני השקעה מסורתיים ועולם הקריפטו החדשני. בעוד שהן מציגות הזדמנויות חדשות לחשיפה לביטקוין, משקיעים חייבים לנווט במורכבויות של עמלות, סיכונים לצד הנגדי, וההשפעה הפוטנציאלית של הפיננסים המסורתיים על אתוס השוק והדינמיקה של ביטקוין. ככל שהנוף מתפתח, אפליקציית הארנק Bitcoin.com עומדת כעדות לכוח של החזקה עצמית בשמירה על התועלת והנשמה האמיתית של ביטקוין.