• Home
• Get Started
• What Is Bitcoin ETF

ETFهای بیت‌کوین چیستند؟

ظهور صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) بیت‌کوین نشانه‌ای از تقاطع مهم بین مالی سنتی و دنیای در حال رشد ارزهای دیجیتال است. در حالی که آن‌ها مسیر جدیدی را برای موج جدیدی از سرمایه‌گذاران برای تعامل با بیت‌کوین ارائه می‌دهند، درک ساختار، مزایا و خطرات ذاتی آن‌ها ضروری است.

صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین را اپلیکیشن کیف پول Bitcoin.com که توسط میلیون‌ها نفر برای خرید، فروش، تجارت و مدیریت ایمن و آسان بیت‌کوین و محبوب‌ترین ارزهای دیجیتال استفاده می‌شود، استفاده کنید.

ETF چیست و بیت‌کوین ETF چیست؟

صندوق قابل معامله در بورس (ETF) نوعی صندوق سرمایه‌گذاری است که در بازار بورس معامله می‌شود، مشابه با سهام. یک ETF دارای دارایی‌هایی مانند سهام، کالاها یا اوراق قرضه است و به طور کلی با یک مکانیزم آربیتراژ عمل می‌کند که طراحی شده است تا معاملات آن نزدیک به ارزش خالص دارایی‌هایش باقی بماند.

ETF بیت‌کوین به‌ویژه، یک ETF است که ارزش بیت‌کوین را دنبال می‌کند. این امکان را فراهم می‌کند که افراد بدون داشتن خود ارز دیجیتال در بیت‌کوین سرمایه‌گذاری کنند. به دلیل اینکه ETFها در سیستم مالی سنتی وجود دارند، ETFهای بیت‌کوین راه را برای طیف گسترده‌تری از سرمایه‌گذاران باز می‌کنند، از جمله کسانی که وسایل سرمایه‌گذاری سنتی را ترجیح می‌دهند یا می‌خواهند بیت‌کوین را در برنامه‌های بازنشستگی خود بگنجانند. با این حال، باید توجه داشت که دارندگان سهام در ETFهای بیت‌کوین در واقع بیت‌کوین پایه را در اختیار ندارند. این موضوع پیامدهای مهمی دارد که در ادامه توضیح داده شده است.

زمینه تاریخی ETFهای بیت‌کوین و موضع SEC

مسیر به دست آوردن تاییدیه ETF بیت‌کوین در ایالات متحده طولانی و پر از موانع قانونی بوده است. اولین درخواست برای یک ETF بیت‌کوین در سال ۲۰۱۳ توسط دوقلوهای وینکلووس، کامرون و تایلر وینکلووس، که از چهره‌های شناخته شده در عرصه ارزهای دیجیتال هستند، ارائه شد. ده‌ها درخواست ETF بیت‌کوین در طول سال‌ها رد شده‌اند. کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC)، که مسئول تاییدیه ETFها است، با احتیاط عمل کرده و به نگرانی‌هایی مانند نوسانات بازار، نقدینگی و احتمال دستکاری بازار اشاره کرده است. اولین ETF بیت‌کوین در ایالات متحده در تاریخ DATE تایید شد.

ETFهای بیت‌کوین در خارج از ایالات متحده

محیط قانونی در کشورهای مختلف اجازه داده است که ETFهای بیت‌کوین پیش از هرگونه تاییدیه در ایالات متحده تأسیس شوند. برخی از نمونه‌های قابل توجه عبارتند از:

1. کانادا: کانادا در راه‌اندازی ETFهای بیت‌کوین پیشرو بوده است. کمیسیون اوراق بهادار انتاریو در فوریه ۲۰۲۱ به ETF بیت‌کوین Purpose تاییدیه داد و آن را به اولین ETF بیت‌کوین در آمریکای شمالی تبدیل کرد. به‌دنبال آن، سایر ETFهای بیت‌کوین مانند Evolve Bitcoin ETF و CI Galaxy Bitcoin ETF نیز در کانادا راه‌اندازی شدند.
2. برزیل: در آوریل ۲۰۲۱، برزیل اولین ETF بیت‌کوین منطقه آمریکای لاتین را تایید کرد. این ETF توسط QR Asset Management مدیریت می‌شود و در بازار بورس برزیل (B3) لیست شده است.
3. اروپا: در حالی که دقیقاً ETF نیستند، اروپا چندین محصول مبادله‌ای بیت‌کوین (ETPs) و اسکناس‌های مبادله‌ای (ETNs) دارد که به‌طور مشابه عمل می‌کنند. این محصولات در بازارهای بورس مختلف اروپایی، از جمله آلمان و سوئیس، لیست شده‌اند.

این ETFهای بیت‌کوین بین‌المللی و محصولات مشابه، راه‌حل‌های سرمایه‌گذاری قانونی و سنتی را برای دسترسی به بیت‌کوین به سرمایه‌گذاران ارائه می‌دهند که نشان‌دهنده علاقه و پذیرش جهانی رو به رشد ارزهای دیجیتال در مالی جریان اصلی است.

هزینه‌های ETF بیت‌کوین: درک هزینه‌ها

ETFها، از جمله ETFهای بیت‌کوین، معمولاً شامل هزینه‌های مختلفی می‌شوند. هزینه‌های مدیریت، که رایج‌ترین هستند، معمولاً به‌صورت درصدی از دارایی‌های تحت مدیریت (AUM) بیان می‌شوند. برای ETFهای بیت‌کوین، این هزینه‌ها می‌توانند به طور گسترده‌ای متغیر باشند اما معمولاً بین ۰.۵٪ تا ۲٪ سالانه قرار می‌گیرند. این هزینه‌ها هزینه‌های اداره ETF را پوشش می‌دهند و می‌توانند بر بازده کلی سرمایه‌گذاری تأثیر بگذارند، به‌ویژه در طولانی‌مدت.

ریسک طرف مقابل ETF بیت‌کوین: نگاهی دقیق‌تر

در حالی که ساختار ETFها به‌طور ذاتی برخی محافظت‌ها را در برابر ورشکستگی ارائه‌دهندگان ETF فراهم می‌کند، چندین ریسک ظریف باقی می‌ماند:

• اختلالات عملیاتی: اختلالات کوتاه‌مدت در معاملات یا ارزش‌گذاری دارایی می‌تواند در طول مشکلات مالی یک شرکت مدیریت‌کننده رخ دهد.
• ریسک‌های انحلال: در صورت ورشکستگی ارائه‌دهنده ETF، اگرچه دارایی‌های ETF محافظت می‌شوند، اما فرآیند انحلال این دارایی‌ها و توزیع ارزش خالص دارایی به سرمایه‌گذاران می‌تواند زمان‌بر باشد و ممکن است با شرایط مطلوب بازار هم‌خوانی نداشته باشد.
• ریسک طرف مقابل در ETFهای مصنوعی: ETFهایی که از مشتقات استفاده می‌کنند یا به‌عنوان ETFهای مصنوعی ساختار یافته‌اند، در صورت مواجهه با مشکلات مالی طرف‌های مقابل این مشتقات، با ریسک مواجه می‌شوند.
• تغییرات مدیریتی: ورشکستگی می‌تواند به مدیریت جدید منجر شود، که ممکن است استراتژی سرمایه‌گذاری یا کارآیی ETF را تغییر دهد.

عدم کاربرد

سرمایه‌گذاری در یک ETF بیت‌کوین به این معناست که شما بیت‌کوین واقعی را در اختیار ندارید، که توانایی شما برای استفاده از آن در معاملات یا بهره‌برداری از پتانسیل آن به‌عنوان یک ارز دیجیتال بدون مرز را از بین می‌برد. در مقابل، اپلیکیشن کیف پول خودنگهداری Bitcoin.com Wallet app به کاربران این امکان را می‌دهد که بیت‌کوین را به‌طور مستقیم خریداری و نگهداری کنند، که ریسک‌های طرف مقابل را حذف کرده و کاربرد کامل BTC، از جمله تراکنش‌های جهانی سریع و کم‌هزینه را فراهم می‌کند.

جریان وجوه و تأثیرات احتمالی: تأثیر TradFi

ورود مالی سنتی (TradFi) به بیت‌کوین از طریق ETFها یک دینامیک جدید را به ارمغان می‌آورد. مدیران ETF اکنون به بازاریابی بیت‌کوین علاقه‌مند هستند، زیرا درآمد آن‌ها به کارمزدهای ETF وابسته است. این اولین فشار عمده TradFi به بیت‌کوین را نشان می‌دهد که ممکن است به طور قابل توجهی بر قیمت آن تأثیر بگذارد.

با این حال، این تلاقی با TradFi ممکن است با اصول اولیه بیت‌کوین به‌عنوان یک ضد سیستم‌های مالی سنتی در تضاد باشد. یک سناریوی احتمالی، تأثیر فزاینده بازیگران TradFi در شکل‌دهی به تکامل بیت‌کوین است که ممکن است نقش آن به‌عنوان یک دارایی غیرمتمرکز و ضد استقرار را تضعیف کند. این تأثیر ممکن است نه تنها بر دینامیک بازار بلکه بر مبانی فلسفی جامعه بیت‌کوین و توسعه آتی آن تأثیر بگذارد.

نتیجه‌گیری

ETFهای بیت‌کوین ترکیبی جذاب از مکانیزم‌های سرمایه‌گذاری سنتی و دنیای نوآورانه ارزهای دیجیتال را ارائه می‌دهند. در حالی که آن‌ها فرصت‌های جدیدی برای دسترسی به بیت‌کوین ارائه می‌دهند، سرمایه‌گذاران باید با پیچیدگی‌های هزینه‌ها، ریسک‌های طرف مقابل و تأثیر بالقوه TradFi بر اصول و دینامیک بازار بیت‌کوین روبرو شوند. با تکامل این چشم‌انداز، Bitcoin.com Wallet به‌عنوان گواهی بر قدرت خودنگهداری در حفظ کاربرد و روح واقعی بیت‌کوین باقی می‌ماند.