Enamik inimesi, kes pole oma elus kunagi aktsiaid ostnud, teavad ikkagi, mis on S&P 500. See number ilmub pensionikontode väljavõtetel, finantsuudistes ja aruteludes selle üle, kas majandusega läheb hästi või halvasti. Enamiku näitajate järgi on see kogu traditsioonilise rahanduse kõige sagedamini mainitud näitaja.
See S&P 500 (Standard & Poor's 500) on aktsiaturu indeks, mis kajastab 500 suurima Ameerika Ühendriikide börsil noteeritud ettevõtte tulemuslikkust ning mida peetakse üldiselt parimaks ülevaateks Ameerika Ühendriikide majanduse hetkeolukorrast.
Krüptovaluuta kauplejatele võib see tunduda ebaoluline. Kuid institutsionaalsed investorid, kes liigutavad mõlemal turul miljardeid, ei tee nende kahe vahel vahet. Kui nad hakkavad S&P 500 indeksi pärast muretsema, ei müü nad lihtsalt aktsiaid. Nad müüvad kõike, sealhulgas ka krüptovaluutat.
S&P 500 selgitus: kuidas see indeks tegelikult toimib?
Esiteks tuleb mõista, et „üht S&P 500 indeksit“ osta ei saa. Indeks ise on nimekiri, mitte toode. Mõelge sellele kui fantaasiaspordi koosseisule, kuid sportlaste asemel koosneb see 500 suurimast ja mõjukaimast Ameerika ettevõttest: Apple, Microsoft, Amazon, JPMorgan, ExxonMobil ja 495 muud.
Indeksit uuendatakse regulaarselt, kusjuures ettevõtteid lisatakse või eemaldatakse vastavalt nende suurusele ja vastavusele kriteeriumidele. S&P 500 indeksisse pääsemine on iseenesest märk ettevõtte olulisusest ning indeksist eemaldamine on harva hea uudis.
Selle indeksi mõistmisel on eriti oluline teada, kuidas seda kaalutakse. S&P 500 kasutab süsteemi, mida nimetatakse turukapitalisatsiooni kaal, mis tähendab, et suurimad ettevõtted mõjutavad kõige enam indeksi liikumist. Näiteks Apple üksi on mõnikord moodustanud üle 7% kogu indeksist. Päeval, mil Apple’i aktsia hind tõuseb, tõuseb kogu S&P 500 indeks isegi siis, kui sadadel nimekirjas olevatel väiksematel ettevõtetel oli halb päev. Hiiglased juhivad laeva.
Indeks hõlmab laia valikut majandussektoreid (tehnoloogia, tervishoid, energeetika, finantssektor, tarbekaubad, tööstus), mis on peamine põhjus, miks seda peetakse pigem kogu majanduse kui ühe konkreetse tööstusharu baromeetriks.
Aktsiaturg ja krüptovaluuta: miks liiguvad need ühes suunas?
Bitcoin loodi eesmärgiga olla midagi täiesti uut: detsentraliseeritud, piirideta rahavõrgustik, millel puudub igasugune seos Wall Streeti, Washingtoni või traditsioonilise finantssüsteemiga. Esimesel paaril tegevusaastal oli see sõltumatus suures osas reaalne. Krüptovaluuta liikus oma rütmis, ajendatuna omaenda katalüsaatoritest. See muutus institutsionaalsete investorite turule tulekuga.
Kui suured riskifondid, varahaldurid ja börsil noteeritud ettevõtted hakkasid märkimisväärseid summasid krüptovaluutadesse paigutama, sai Bitcoinist sama portfelli osa kui nende S&P 500 aktsiad. Ja kui asjad halvasti lähevad, likvideeritakse need portfellid üheskoos. Selle tulemuseks on muster, mis kordub nüüd järjekindlalt: kui institutsionaalsed investorid lähevad üle „riskivabale” režiimile (põgenedes ebakindluse eest, müües kasvavaid varasid ja hoides sularaha), müüvad nad samal ajal ja samal põhjusel nii tehnoloogiasektori aktsiaid kui ka Bitcoini.
Selle taga peituv loogika on lihtne. Tugevas majanduses, kus intressimäärad on madalad, voolab institutsionaalne raha „riskantsete” varade suunas: S&P 500 indeksisse kuuluvate kiiresti kasvavate tehnoloogiaettevõtete ja üha enam ka Bitcoini poole. Kui keskkond muutub – intressimäärad tõusevad, majanduslanguse hirm suureneb või puhkeb kriis –, siis see sama raha tõmbub tagasi. Mõlemad turud tunnevad seda tõmmet üheaegselt.
Tuleb märkida, et krüptovaluutadel on tehnoloogiasektorile keskenduvate indeksitega tavaliselt veelgi tugevam seos kui laiapõhjalise S&P 500 indeksiga – see suundumus ilmneb eriti selgelt turu järskude kõikumiste ajal.
Traditsiooniline rahandus vs. krüptovaluuta: kumb on parem?
Aus vastus on, et neil on erinevad eesmärgid, ning kõige kaalutlevamad investorid püüavad mõlemat mõista, selle asemel et ühtegi neist kõrvale jätta. Siin on kõrvuti võrdlus, mida kumbki tegelikult pakub:
| Funktsioon | S&P 500 (traditsiooniline rahandus) | Bitcoin (krüptovaluuta) |
|---|---|---|
| Mida sa ostad? | Osalus 500 tsentraliseeritud ettevõttes | Osalus detsentraliseeritud ülemaailmses rahandusvõrgustikus |
| Lahtiolekuajad | Esmaspäevast reedeni, kell 9.30–16.00 (EST) | 24 tundi ööpäevas, 7 päeva nädalas, 365 päeva aastas |
| Tarnimine | Ettevõtted võivad emiteerida uusi aktsiaid, mis vähendab teie osaluse väärtust | Kogumahu ülempiir on 21 miljonit münti |
| Juhtimine | Aktsiad hoiab väärtpaberivahendaja (kolmanda osapoole hoiule) | Võite hoida oma privaatvõtmeid ise (iseseisev hoidmine) |
S&P 500 on pakkunud märkimisväärset pikaajalist tootlust ja on endiselt üks traditsioonilise finantsmaailma usaldusväärsemaid vahendeid varade kasvatamiseks. Sellega kaasnevad aga struktuursed piirangud, mida on kerge tähelepanuta jätta: teie varasid hoiavad vahendajad, kauplemine on piiratud ühe ajavööndi tööajaga ning teie omanduses olevad ettevõtted võivad teie osalust lahjendada, emiteerides uusi aktsiaid, kui see neile sobib.
Indeksist kaugemale: oma varade juhtimine
S&P 500 on traditsioonilises finantssüsteemis varade kogumise aluseks olev vahend ning selle mõistmine muudab sind teadlikumaks investoriks kõigi varaklasside osas.
Kuid tasub selgelt mõista, mida see eeldab: usaldust tsentraliseeritud ettevõtete vastu, professionaalsete juhtkondade vastu, kes võivad tegutseda aktsionäride huvides, aga võivad ka mitte, ning maaklerfirmade vastu, kes hoiavad teie varasid teie nimel ja võivad äärmuslikel juhtudel piirata teie juurdepääsu neile.
Krüptovaluuta pakub teistsuguseid kompromisse. Volatiilsus on suurem. Turg on noorem ja vähem mõistetav. Kuid see pakub ka midagi, mida S&P 500 struktuuriliselt pakkuda ei saa: võimalust hoida vara otse, ilma hooldajata, oma tingimustel – igal kellaajal, kõikjal maailmas, ilma kellegi loata.
Üha suurema arvu investorite jaoks ei ole see vahe pelgalt filosoofiline. Tegemist on praktilise kaalutlusega selle kohta, kes lõppkokkuvõttes nende vara üle otsustab.
Lõppsõnad
S&P 500 indeksit ja krüptovaluutat kujutatakse sageli vastanditena: vana raha versus uus, tsentraliseeritud versus detsentraliseeritud, stabiilne versus volatiilne. Tegelikkus on aga palju mitmekülgsem. Lühiajalises perspektiivis on need üha enam omavahel seotud, mida mõjutavad samad institutsionaalsed kapitalivood ja samad makromajanduslikud jõud.
Kuid need esindavad tõepoolest erinevaid pikaajalisi lähenemisviise selle kohta, mida omandiõigus tähendab ja kes teie varasid haldab. Nende mõlema mõistmine ongi see, mis eristab reageerivaid investoreid teadlikest.
