Co jsou Bitcoin ETF?

Vznik burzovně obchodovaných fondů (ETF) na Bitcoin představuje klíčový průsečík mezi tradičními financemi a rozvíjejícím se světem kryptoměn. I když nabízejí novou možnost pro novou vlnu investorů zapojit se do Bitcoinu, je nezbytné pochopit jejich strukturu, výhody a inherentní rizika.

Prohlédněte si Bitcoin ETF Bitcoin.com Wallet pro vlastní správu, kterou důvěřují miliony uživatelů, aby bezpečně a jednoduše nakupovali, prodávali, obchodovali a spravovali Bitcoin a nejoblíbenější kryptoměny.

Co je ETF a co je Bitcoin ETF?

Burzovně obchodovaný fond (ETF) je typ investičního fondu obchodovaného na burzách, podobně jako akcie. ETF drží aktiva, jako jsou akcie, komodity nebo dluhopisy, a obvykle funguje s arbitrážním mechanismem, který je navržen tak, aby se obchodoval blízko své čisté hodnoty aktiv.

Bitcoin ETF je konkrétně ETF, který sleduje hodnotu Bitcoinu. Umožňuje lidem investovat do Bitcoinu, aniž by vlastnili skutečnou kryptoměnu. Protože ETF existují v rámci tradičního finančního systému, Bitcoin ETF otevírají dveře širší škále investorů, včetně těch, kteří preferují tradiční investiční nástroje nebo chtějí zahrnout Bitcoin do svých penzijních plánů. Je však důležité poznamenat, že držitelé akcií v Bitcoin ETF nevlastní skutečný Bitcoin. To má důležité důsledky, které jsou vysvětleny níže.

Historický kontext Bitcoin ETF a postoj SEC

Cesta k schválení Bitcoin ETF ve Spojených státech byla dlouhá a plná regulačních překážek. První žádost o Bitcoin ETF byla podána v roce 2013 bratry Winklevossovými, Cameronem a Tylerem Winklevossovými, kteří jsou známými postavami v kryptoměnovém prostoru. Desítky žádostí o Bitcoin ETF byly v průběhu let zamítnuty. Americká komise pro cenné papíry a burzy (SEC), která dohlíží na schvalování ETF, byla opatrná a uváděla obavy z volatility trhu, likvidity a potenciální manipulace s trhem. První Bitcoin ETF ve Spojených státech byl schválen dne DATE.

Bitcoin ETF mimo Spojené státy

Regulační prostředí v různých zemích umožnilo zavedení Bitcoin ETF před jakýmkoli schválením v USA. Některé významné příklady zahrnují:

1. Kanada: Kanada byla lídrem v zavádění Bitcoin ETF. Ontarijská komise pro cenné papíry schválila Purpose Bitcoin ETF v únoru 2021, což z něj udělalo první severoamerický Bitcoin ETF. Následně byly v Kanadě spuštěny další Bitcoin ETF, jako Evolve Bitcoin ETF a CI Galaxy Bitcoin ETF.
2. Brazílie: V dubnu 2021 Brazílie schválila první Bitcoin ETF v Latinské Americe. Spravovaný společností QR Asset Management, ETF byl kótován na brazilské burze (B3).
3. Evropa: I když nejde přesně o ETF, Evropa má několik Bitcoin Exchange-Traded Products (ETP) a Exchange-Traded Notes (ETN), které fungují podobně. Tyto produkty jsou kótovány na různých evropských burzách, včetně těch v Německu a Švýcarsku.

Tyto mezinárodní Bitcoin ETF a podobné produkty nabízejí investorům regulované a tradiční investiční cesty k získání expozice na Bitcoin, což odráží rostoucí globální zájem a přijetí kryptoměn v hlavním finančním proudu.

Poplatky Bitcoin ETF: Porozumění nákladům

ETF, včetně Bitcoin ETF, obvykle zahrnují různé poplatky. Správcovské poplatky, nejběžnější, jsou obvykle vyjádřeny jako procento spravovaných aktiv (AUM). U Bitcoin ETF se tyto poplatky mohou výrazně lišit, ale obvykle se pohybují mezi 0,5 % až 2 % ročně. Tyto náklady pokrývají výdaje na provoz ETF a mohou ovlivnit celkové investiční výnosy, zejména v dlouhodobém horizontu.

Riziko protistrany Bitcoin ETF: Bližší pohled

I když struktura ETF inherentně nabízí určitou ochranu proti bankrotu poskytovatelů ETF, zůstávají některá jemná rizika:

• Provozní přerušení: Krátkodobé přerušení obchodování nebo oceňování aktiv může nastat během finančních obtíží správcovské společnosti.
• Rizika likvidace: V případě bankrotu poskytovatele ETF, i když jsou aktiva ETF chráněna, proces likvidace těchto aktiv a distribuce čisté hodnoty aktiv investorům může být časově náročný a nemusí odpovídat příznivým tržním podmínkám.
• Riziko protistrany u syntetických ETF: ETF používající deriváty nebo strukturované jako syntetické ETF čelí rizikům, pokud protistrany těchto derivátů čelí finančním problémům.
• Změny ve vedení: Bankrot může vést k novému vedení, což může změnit investiční strategii nebo efektivitu ETF.

Nedostatek užitku

Investování do Bitcoin ETF znamená, že nevlastníte skutečný Bitcoin, což eliminuje vaši schopnost jej používat pro transakce nebo využít jeho potenciál jako bezhraniční digitální měny. Naopak, aplikace Bitcoin.com Wallet umožňuje uživatelům nakupovat a držet Bitcoin přímo, eliminuje rizika protistrany a poskytuje plnou užitnost BTC, včetně okamžitých, nízkonákladových globálních transakcí.

Tok fondů a potenciální dopady: Vliv TradFi

Vstup tradičních financí (TradFi) do Bitcoinu prostřednictvím ETF přináší novou dynamiku. Manažeři ETF nyní mají osobní zájem na propagaci Bitcoinu, protože jejich příjmy jsou spojeny s poplatky za ETF. To představuje první významný tlak TradFi do Bitcoinu, který by mohl významně ovlivnit jeho cenu.

Toto propojení s TradFi však může být v rozporu s původními principy Bitcoinu jako protijedu k tradičním finančním systémům. Potenciální scénář je rostoucí vliv hráčů TradFi na formování evoluce Bitcoinu, což může zředit jeho roli jako decentralizovaného, proti-establishmentového aktiva. Tento vliv by mohl ovlivnit nejen tržní dynamiku, ale také filozofické základy Bitcoinové komunity a budoucí vývoj.

Závěr

Bitcoin ETF nabízejí zajímavou kombinaci tradičních investičních mechanismů a inovativního světa kryptoměn. Zatímco představují nové příležitosti pro expozici na Bitcoin, investoři musí navigovat složitostmi poplatků, rizik protistrany a potenciálního dopadu TradFi na étos Bitcoinu a tržní dynamiku. Jak se krajina vyvíjí, Bitcoin.com Wallet stojí jako svědectví o síle samosprávy při zachování skutečné užitnosti a ducha Bitcoinu.