Jak si bitcoin vede ve srovnání s jinými třídami aktiv?

Od roku 2011 přinesl bitcoin s obrovským náskokem nejvyšší hrubé výnosy ze všech hlavních tříd aktiv. Investoři však kvůli němu také dvakrát utrpěli ztráty přesahující 80 % a v roce 2026 výrazně zaostával za zlatem, když geopolitické napětí přimělo investory k úniku do tradičních bezpečných přístavů. Obě skutečnosti jsou pravdivé a cílem tohoto článku je pochopit celkový kontext.

Bitcoin je decentralizovaná digitální měna s pevně stanoveným maximálním objemem 21 milionů mincí. Jako investice se nedá jednoznačně zařadit do žádné stávající kategorie. Vyznačuje se volatilitou spekulativního růstového aktiva, charakteristikami vzácnosti komodity a vlastnostmi, které někteří přirovnávají ke zlatu. Ať už nějaké bitcoiny již vlastníte, nebo se teprve rozhodujete, zda by měly být součástí vašeho portfolia, stojí za to si řádně ujasnit, jak si vede ve srovnání s akciemi, zlatem, stříbrem, dluhopisy, nemovitostmi a komoditami.

Tato příručka pojednává o dlouhodobém vývoji výnosů bitcoinu ve srovnání s hlavními třídami aktiv, jak se vyvíjel jeho profil rizika a volatility, co vlastně ukazují údaje o korelaci v letech 2025–2026 a jaké jsou skutečné kompromisy.

Použijte Multichain Aplikace Bitcoin.com Wallet, kterému miliony lidí důvěřují, že jim umožní bezpečně a snadno nakupovat, prodávat, obchodovat a spravovat bitcoiny a nejoblíbenější kryptoměny.

Hlavní body

• V uplynulém desetiletí dosáhl bitcoin s výrazným náskokem nejvyšších absolutních výnosů ze všech hlavních tříd aktiv
• Tento nadprůměrný výkon je však doprovázen výrazně vyšší volatilitou. Roční cenové výkyvy bitcoinu byly v minulosti třikrát až pětkrát větší než u akciových indexů
• Korelace bitcoinu s indexem S&P 500 od roku 2020 výrazně vzrostla, což znamená, že jeho přínos pro diverzifikaci portfolia je nyní omezenější než v dřívějších letech
• V roce 2026 zaostal bitcoin za zlatem, jehož cena prudce vzrostla v důsledku geopolitického napětí. To poukazuje na to, že bitcoin se zatím nechová jako spolehlivé bezpečné útočiště za všech tržních podmínek.
• Ukazatele očištěné o riziko poskytují komplexnější pohled. Sharpeův poměr bitcoinu v roce 2025 dosáhl hodnoty 2,42, čímž se z hlediska efektivity zařadil mezi 100 nejlepších aktiv na světě, ačkoli tento poměr se na počátku roku 2026 během dlouhodobého poklesu cen dostal do záporných hodnot.
• Stříbro v roce 2025 výrazně předčilo bitcoin, když jeho cena vzrostla přibližně o 120 % a poprvé překonala hranici 100 USD za unci. Díky své dvojí roli – jako průmyslového kovu i měnového aktiva – má stříbro odlišný výnosový profil než bitcoin či zlato
• Většina stratégů institucionálních portfolií dnes doporučuje spíše malou alokaci ve výši 1–5 % než využívání bitcoinu jako primární investice, přičemž jej často kombinují se zlatem v rámci přístupu, který se stále častěji označuje jako „barbell“

Co je to třída aktiv?

Třída aktiv je skupina investic, které mají podobné vlastnosti, chovají se na trzích podobně a podléhají stejnému regulačnímu rámci. Mezi tradiční kategorie patří akcie, cenné papíry s pevným výnosem (dluhopisy), nemovitosti, komodity, jako je zlato, a peněžní ekvivalenty.

Bitcoin patří do novější kategorie: digitálních aktiv. Společnost Goldman Sachs v roce 2022 oficiálně uznala bitcoin jako investiční třídu aktiv. Tento závěr vychází z vlastností, které bitcoin sdílí s jinými reálnými aktivy, včetně vzácnosti, přenositelnosti a ověřitelnosti, přičemž zároveň disponuje charakteristikami, které žádná z tradičních tříd nenabízí: obchodování 24 hodin denně, 7 dní v týdnu, vlastní správa bez zprostředkovatelů a plán nabídky, který je předem stanoven softwarem a nelze jej změnit bez konsensu celé sítě.

Každá třída aktiv má podmínky, za kterých obvykle dosahuje nejlepších výsledků. Akcie obecně dosahují lepších výsledků, když ekonomika roste a zisky firem jsou vysoké. Zlato obvykle zhodnocuje, když stoupá inflace nebo se prudce zvyšuje geopolitická nejistota. Dluhopisy poskytují stabilní výnos, jsou však citlivé na změny úrokových sazeb. Nemovitosti v průběhu času stabilně zhodnocují svou hodnotu a generují příjmy z pronájmu. Bitcoin od roku 2026 vykazuje vlastnosti jak růstového aktiva, tak komodity, zatímco jeho pověst bezpečného útočiště se teprve formuje.

Bitcoin versus jiné třídy aktiv: dlouhodobé výnosy

Srovnání hrubých výnosů za uplynulé desetiletí je razantní. Podle údajů, které analyzoval finanční stratég Charlie Bilello a o nichž se informovalo v srpnu 2025, dosáhl bitcoin od roku 2011 průměrného ročního zisku 141,7 %, zatímco u Nasdaq 100, 13,8 % u amerických velkých společností, 5,7 % u zlata a v řádu nižších jednociferných čísel u nemovitostí a dluhopisů.

Desetileté srovnání na CoinGecko (vydáno v březnu 2026), doplněný údaji o ceně stříbra z tržních zdrojů, poskytuje přehled v rámci několika časových rámců:

Zdroj: CoinGecko, březen 2026; údaje o stříbře pocházejí z KuCoin a tržních zdrojů z prosince 2025. Výnosy vycházejí z náhradních ukazatelů ETF a dostupných údajů o indexech. Minulé výnosy nejsou zárukou budoucích výsledků.

Investice ve výši 100 dolarů do bitcoinu na začátku roku 2014 by se do začátku roku 2026 zhodnotila na více než 26 900 dolarů. Stejných 100 dolarů investovaných do indexu S&P 500 by se zhodnotilo na zhruba 293 dolarů. Zlato by dosáhlo hodnoty přibližně 226 dolarů.

Toto pojetí v sobě skrývá skrytý předpoklad: že investor vydržel během dvou samostatných propadů přesahujících 75 %. Propad měří pokles od vrcholu k dnu. Bitcoin v letech 2018–2019 klesl z přibližně 20 000 USD na 3 200 USD a v roce 2022 se propadl z 69 000 USD na 16 000 USD. Investoři, kteří prodali během některého z těchto propadů, zaznamenali výrazně odlišné výsledky než ti, kteří vydrželi až do oživení.

Bitcoin versus akcie: riziko, výnos a volatilita

Akcie, a zejména index S&P 500, představují měřítko, ke kterému se většina investorů automaticky uchyluje při hodnocení jakéhokoli nového aktiva. Srovnání bitcoinu s akciemi je poučné a ne ve všech ohledech jednoznačně hovoří ve prospěch bitcoinu.

V roce 2024 dosáhl bitcoin výnosu 121 % oproti S&P 50025 %. V roce 2025 zaznamenal bitcoin k počátku srpna meziroční nárůst o 25 %, čímž zaostával za zlatem s 29 %, ale předstihoval index Nasdaq 100 s 12,7 % a americké akcie velkých společností s 9,4 %, jak vyplývá z údajů společnosti Bilello. Do roku 2026 se situace změnila, protože bitcoin výrazně poklesl ze svého maxima z října 2025, které se pohybovalo kolem 126 000 USD.

Bitcoin volatilita Právě zde se srovnání komplikuje. Podle studie společnosti BlackRock z poloviny roku 2025 činila anualizovaná volatilita bitcoinu přibližně 54 %, zatímco u zlata to bylo 15 % a u globálních akcií 10,5 %. Cenové výkyvy bitcoinu byly v minulosti zhruba třikrát až pětkrát větší než u širokých akciových indexů.

Užitečným způsobem, jak posoudit, zda je tato vyšší volatilita ospravedlněna výnosy, je Sharpeův poměr. Sharpeův poměr měří, jaký výnos investice přináší na každou jednotku podstupovaného rizika. Poměr nad 1,0 se považuje za přijatelný; nad 2,0 za velmi dobrý. Dlouhodobý Sharpeův poměr indexu S&P 500 se obvykle pohybuje mezi 0,5 a 0,7. Podle výzkumu zveřejněného společností ARK Invest v září 2025 byl Sharpeův poměr bitcoinu v průměru vyšší než u všech čtyř hlavních tříd aktiv, včetně amerických akcií, dluhopisů, nemovitostí a zlata, a to v různých pětiletých obdobích. Konkrétně v roce 2025 dosáhl 12měsíční Sharpeův poměr bitcoinu hodnoty 2,42, čímž se podle výzkumu společnosti XBTO zveřejněného v prosinci 2025 zařadil mezi 100 nejlepších globálních aktiv z hlediska výnosů očištěných o riziko. Toto poměrové číslo se v březnu 2026 dostalo do záporných hodnot, protože dlouhodobý pokles ceny bitcoinu oslabil jeho výkonnost očištěnou o riziko, což je vývoj odpovídající předchozím medvědím trhům.

Z výzkumu společnosti BlackRock z poloviny roku 2025 stojí za zmínku jeden detail: Bitcoin byl v té době méně volatilní než 33 jednotlivých titulů indexu S&P 500, včetně společnosti Netflix, která ve stejném období vykazovala průměrnou realizovanou volatilitu 53 % na 90denním základě. Rozdíl ve volatilitě mezi bitcoinem a jednotlivými rychle rostoucími akciemi se zmenšuje, i když rozdíl oproti širokým indexům zůstává značný.

Bitcoin versus zlato: Debata o digitálním zlatě

Zlato Toto je srovnání, ke kterému se většina lidí uchyluje při popisu bitcoinu, a má to svou logiku. Oba mají omezenou nebo téměř omezenou nabídku. Ani jeden z nich nevytváří peněžní tok ani nevyplácí dividendy. Oba se používají jako částečné zajištění proti znehodnocení měny a oba drží investoři, kteří nedůvěřují centralizovaným měnovým systémům.

Důvod, proč se o bitcoinu hovoří jako o „digitálním zlatě“, spočívá v jeho maximální nabídce 21 milionů mincí, která je algoritmicky vynucena a nelze ji změnit bez drtivého konsensu sítě. Nabídka zlata roste těžbou přibližně o 1,5–2 % ročně. Míra růstu nabídky bitcoinů byla v dubnu 2024 snížena na polovinu v důsledku události zvané „halving“ – zabudovaného mechanismu, který snižuje tempo vytváření nových bitcoinů, a tento trend bude pokračovat poloviční snížení přibližně každé čtyři roky.

Údaje o vývoji od roku 2011 ukazují obrovský rozdíl. Podle údajů CoinGecko zveřejněných v březnu 2026 činil desetiletý výnos bitcoinu 26 931 % oproti přibližně 126 % u zlata. Na anualizované bázi od roku 2011 dosahoval bitcoin podle údajů Bilella 141,7 % ročně, zatímco zlato 5,7 %.

Nejvýraznější rozdíl mezi nimi je patrný v chování v krizových situacích. Analýza společnosti State Street Investment Management ze září 2025 zjistila, že korelace zlata s indexem S&P 500 činí přibližně 0,01, tedy v podstatě nula, zatímco korelace bitcoinu s americkými akciemi velkých společností se za normálních podmínek pohybuje mezi 0,22 a 0,35 a v období tržního napětí prudce stoupá. Zlato má tendenci se od akcií odpojit právě tehdy, když to investoři nejvíce potřebují. U bitcoinu tomu tak není tak spolehlivě.

První polovina roku 2026 byla poučným testem v reálných podmínkách. Cena zlata prudce vzrostla v důsledku eskalace geopolitického napětí na Blízkém východě, přičemž cena ropy dosáhla koncem února 2026 v průběhu dne úrovně 119,48 USD v návaznosti na vojenskou akci za účasti USA a Izraele, což vyvolalo silný příliv poptávky po zlatě jako bezpečném útočišti. Bitcoin pokračoval v poklesu ze svých maxim z konce roku 2025. Údaje CoinGecko z března 2026 ukázaly, že kryptoměnaJeho korelace se zlatem od začátku roku se změnila na zápornou hodnotu -0,69, což znamená, že se obě aktiva vyvíjela opačným směrem. Portfolio obsahující obě aktiva by z této divergence mohlo těžit, ale zároveň to potvrzuje, že bitcoin v tomto napjatém období nefungoval jako bezpečný přístav.

To však nezpochybňuje dlouhodobý potenciál bitcoinu uchovatel hodnoty teze. Jedná se však o relevantní údaj pro každého, kdo uvažuje o bitcoinu jako o přímé náhradě zlata.

Bitcoin versus dluhopisy: odlišné funkce, odlišné role

Dluhopisy jsou nástroje přinášející výnos. Poskytují pravidelné úrokové výnosy a při splatnosti vrací jistinu. Jejich hodnota se vyvíjí opačně než úrokové sazby, takže když sazby stoupnou, ceny stávajících dluhopisů klesají.

Cyklus zvyšování úrokových sazeb v letech 2021–2023 byl pro segment pevně úročených cenných papírů bolestivý. Index Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index zaznamenal v roce 2022 výnos -13 %, což byl pro dluhopisy nejhorší rok od 70. let. Na počátku roku 2026, Zpráva společnosti Fidelity Digital Assets z března 2026 Publikace „Getting Off Zero“ poukazuje na to, že Sharpeův a Sortinův poměr u dluhopisů se v posledních letech v nominálním vyjádření dostal do záporných hodnot a že reálné výnosy po zohlednění inflace byly po většinu období po roce 2020 záporné.

Bitcoin a dluhopisy v portfoliu neslouží ke stejnému účelu. Dluhopisy do něj patří kvůli stabilitě, předvídatelnému výnosu a nízké korelaci s akciemi. Bitcoin žádnou z těchto vlastností nenabízí. Srovnání nabývá na významu v kontextu alokace portfolia: u investorů, kteří snížili svou expozici vůči dluhopisům, protože dluhopisy nedokázaly zajistit diverzifikaci během výprodeje v roce 2022, se o bitcoinu uvažuje jako o částečné náhradě za tuto diverzifikační složku. Tento argument však vyžaduje, aby se investor smířil s podstatně vyšší volatilitou, a jeho logika závisí na tom, že si bitcoin udrží určitou míru nezávislosti na akciových trzích, což je od roku 2020 stále méně spolehlivé.

Bitcoin versus nemovitosti: likvidita, pákový efekt a výnosy

Americké nemovitosti v minulosti přinášely anualizované výnosy ve výši přibližně 8–10 % ročně, pokud se zohlední jak růst ceny, tak příjmy z pronájmu. Díky hypotečnímu pákovému efektu, kdy kupující složí 20 % jako zálohu a získá 100 % zhodnocení nemovitosti, může být efektivní výnos z investovaného kapitálu podstatně vyšší.

Hrubá 10letá složená roční míra růstu bitcoinu, která podle výpočtů webu bitcoincalculator.tools z března 2026 činí přibližně 72 %, výrazně převyšuje míru růstu nemovitostí. Dvě strukturální odlišnosti jsou však důležitější než samotné číslo.

Za prvé, nemovitosti jsou ze své podstaty nelikvidní. Nákup a prodej nemovitostí trvá týdny či měsíce a obvykle s sebou nese transakční náklady ve výši 5–10 % na každé straně. S bitcoiny se obchoduje 24 hodin denně, 365 dní v roce, přičemž transakční náklady na většině burz činí jen zlomek procenta. Pro investory, kteří možná budou potřebovat rychle získat přístup ke kapitálu, je tento rozdíl významný.

Za druhé, nemovitosti generují výnosy. Výnosy z pronájmu zajišťují peněžní tok, který se v průběhu času zhodnocuje, a rezidenční nemovitosti v minulosti nezažily propady ani zdaleka tak výrazné jako 77–84 % poklesy, s nimiž se investoři do bitcoinu potýkali v minulých cyklech. Z hlediska čistého výnosu bitcoin podle údajů zveřejněných společností speed.app v březnu 2026 překonal nemovitosti ve čtyřech z posledních pěti let. Ztráty nemovitostí během nejhorších let bitcoinu však byly mnohem menší. Jak shrnula analýza společnosti Nexo z dubna 2026: Bitcoin dosáhl vyšších maximálních výnosů při dlouhodobém držení; nemovitosti však přinášely předvídatelnější, složené výnosy s výrazně nižším rizikem propadu.

REIT (realitní investiční fondy), které představují nejlikvidnější veřejně obchodované náhradní investice do nemovitostí, prožily obtížný rok 2025 a počátek roku 2026, protože vysoké úrokové sazby udržovaly náklady na úvěry na vysoké úrovni. To v tomto konkrétním období snížilo rozdíl ve výkonnosti oproti bitcoinu, avšak strukturální rozdíly v likviditě, generování výnosů a profilu volatility přetrvávají.

Bitcoin versus stříbro a komodity: Další druhy reálných aktiv

Bitcoin se často srovnává pouze se zlatem, ale díky vývoji v letech 2025–2026 už nelze ignorovat širší diskusi o komoditách.

Stříbro uzavřelo rok 2025 s nárůstem přibližně o 120 % a v lednu 2026 poprvé v historii krátce překročilo hranici 100 dolarů za unci, jak vyplývá z tržních údajů zveřejněných platformami KuCoin a CCN na počátku roku 2026. Díky tomu se stalo jedním z nejvýkonnějších významných aktiv roku a s přehledem předčilo čistou změnu bitcoinu ve stejném období, která činila přibližně 6 %. Nárůst ceny stříbra byl poháněn kombinací nákupů jako bezpečného útočiště vedle zlata a strukturální průmyslové poptávky, zejména ze sektorů solární energie a elektroniky, kde je stříbro klíčovým vstupním materiálem. Silver Institute upozornil na přetrvávající strukturální deficit nabídky na počátku roku 2026, způsobený tím, že průmyslová poptávka předstihuje růst nabídky z dolů.

Srovnání s bitcoiny odhaluje významný rozdíl v tom, na co jednotlivá aktiva reagují. Cena bitcoinu je ovlivňován především ochotou podstupovat riziko, podmínkami likvidity a faktory specifickými pro kryptoměny, jako je cyklus halvingu. Cena stříbra se vyvíjí na základě kombinace makroekonomického sentimentu, měnové dynamiky a fyzické průmyslové poptávky. Když na počátku roku 2026 geopolitické napětí přimělo investory k přesunu do hmotných aktiv, prospělo to jak stříbru, tak zlatu. Bitcoin z toho však neprofitoval.

Ropa představuje ještě výraznější verzi téhož příběhu. Podle údajů Investing.com z dubna 2026 cena ropy koncem února 2026 v průběhu obchodního dne vyskočila na 119,48 USD v důsledku eskalujícího napětí na Blízkém východě. Ceny energetických komodit mají tendenci růst během geopolitických krizí, protože riziko narušení dodávek je přímé a fyzické. Bitcoin, navzdory tomu, že je prezentován jako prostředek uchování hodnoty odolný vůči cenzuře, z těchto krizových mechanismů neprofituje.

Obecnější poznatek ohledně komodit při sestavování portfolia zní takto: Bitcoin je stejně jako zlato, stříbro a ropa považován za „tvrdé aktivum“, avšak v období makroekonomických otřesů se chová odlišně od všech těchto komodit. V současné době funguje spíše jako rizikové aktivum s vysokým beta koeficientem než jako komoditní zajištění, což je důležité při rozhodování o tom, jakou roli by měl hrát v diverzifikovaném portfoliu.

Korelace, diverzifikace bitcoinového portfolia a otázka portfolia

Korelace udává, do jaké míry se dvě aktiva pohybují společně. Korelace 1,0 znamená, že se pohybují naprosto synchronně; 0,0 znamená, že se pohybují nezávisle; -1,0 znamená, že se pohybují přesně opačným směrem. Při sestavování portfolia je nízká nebo záporná korelace výhodná, protože snižuje celkovou volatilitu portfolia, aniž by nutně snižovala výnosy.

Situace ohledně korelace bitcoinu se od roku 2020 výrazně změnila, avšak většina vzdělávacích materiálů tuto změnu ještě nezohlednila.

V období 2018–2020 se korelace bitcoinu s indexem S&P 500 pohybovala v rozmezí 0,08 až 0,15, což v podstatě znamená, že mezi nimi neexistuje žádná korelace. Po schválení spotového Bitcoinové ETF Na počátku roku 2024 a v souvislosti s následným přijetím ze strany institucionálních investorů (fond iShares Bitcoin Trust společnosti BlackRock dosáhl do 1. čtvrtletí roku 2025 objemu spravovaných aktiv ve výši více než 18 miliard dolarů) se korelace strukturálně zvýšily. Výzkum zveřejněný společností Phemex v dubnu 2026 uváděl korelaci mezi bitcoiny a indexem S&P 500 ve výši 0,74 během období napětí, což se blíží chování pákové akciové pozice spíše než nezávislého diverzifikačního nástroje.

Vědecká studie z února 2026, která vycházela z údajů z let 2017 až 2025, zjistila, že dynamické podmíněné korelace mezi bitcoinem a indexem S&P 500 vzrostly z předinstitucionální základní úrovně 0,08–0,15 na úroveň postrukturní úroveň po zavedení ETF v rozmezí 0,40–0,55, přičemž v krizových obdobích docházelo k výkyvům přesahujícím hodnotu 0,60. Závěr studie zní: Diversifikační přínosy bitcoinu jsou reálné, ale závisí na daném režimu a nejsou systematicky dostupné během stresových období, kdy je diverzifikace nejvíce potřebná.

To však neznamená, že by bitcoin neměl žádnou diverzifikační hodnotu. Korelace bitcoinu se zlatem zůstává podstatně nižší. Analýza společnosti State Street ze září 2025 ukázala, že statická korelace bitcoinu se zlatem činí přibližně 0,10. Díky této nízké korelaci se tato dvě aktiva skutečně vzájemně doplňují, a proto stále více institucionálních stratégů nyní prosazuje to, co společnost Mudrex v dubnu 2026 popsala jako „barbellový přístup“: alokace 10–15 % do zlata jako pojistky proti krizím a pro snížení volatility, kombinovaná s alokací 5–10 % do bitcoinu pro asymetrický růstový potenciál v obdobích expanze likvidity. Průzkum z roku 2025, o kterém informovala společnost AInvest, odhalil, že 59 % institucionálních investorů plánovalo zvýšit své alokace do bitcoinu, protože jej vnímali jako strategický diverzifikační nástroj v kontextu rostoucí inflace a geopolitické nejistoty.

Tento posun má dopad i na klasické portfolio 60/40, tedy tradiční rozložení 60 % akcií a 40 % dluhopisů, které po desetiletí charakterizovalo institucionální investování. Dluhopisy se v roce 2022 potýkaly s výraznými obtížemi a po většinu období po roce 2020 vykazovaly záporné reálné výnosy, což podkopalo jejich diverzifikační roli, kterou by měly plnit. Někteří poradci nyní doporučují snížit expozici vůči dluhopisům a část těchto 40 % nahradit alternativními investicemi, včetně zlata, komodit a malého podílu bitcoinu. Logika spočívá v tom, že bitcoin, i přes svou zvýšenou korelaci s akciemi, nabízí lepší dlouhodobý výnosový potenciál než dluhopisy a jeho nízká korelace se zlatem poskytuje jiný druh diverzifikace v rámci alternativního portfolia.

Závěr

Bitcoin se etabloval jako plnohodnotná třída aktiv. Jeho dlouhodobá výnosová historie nemá v tradičním finančním světě obdoby a infrastruktura potřebná k jeho držení – včetně regulovaných ETF, institucionální úschovy a vyspělých trhů s deriváty – je nyní k dispozici jak pro retailové, tak pro institucionální investory.

To však srovnání nijak neusnadňuje. Bitcoin se chová spíše jako vysoce rizikové aktivum s vysokým růstem než jako bezpečný přístav. Jeho korelace s akciemi se s rostoucím přijetím ze strany institucionálních investorů zvýšila. Jeho volatilita se sice oproti historickým maximům snížila, ale stále zůstává daleko nad úrovní akcií, zlata či dluhopisů. A rok 2026 ukázal, že když geopolitické napětí prudce stoupne, zlato má tendenci přitahovat kapitál směřující do bezpečných přístavů, zatímco bitcoin nikoli.

Kdokoli, kdo srovnává bitcoin s jinými třídami aktiv, potřebuje ucelený přehled: historii výnosů spolu s historií propadů, zlepšující se Sharpeův poměr spolu se změnami korelace a dlouhodobou teorii spolu s krátkodobou realitou. Data podporují zařazení bitcoinu do diverzifikovaného portfolia. Nepodporují však jeho považování za náhradu za každou třídu aktiv, s níž je často srovnáván.