• Home
• Get Started
• How Funding Rates Work On Perp Dex

পার্প ডিইএক্স-এ ফান্ডিং রেট কীভাবে কাজ করে

সর্বশেষ আপডেট করা হয়েছে

December 11, 2025

লিখেছেন

মাইকেল রোজেনফেল্ড

পর্যালোচিত করেছেন

মাইকেল রোজেনফেল্ড

ফান্ডিং হার হলো সেই ইঞ্জিন যা চিরস্থায়ী ফিউচারকে স্পট মার্কেটের সাথে সংযুক্ত রাখে। এই নিবন্ধটি ব্যাখ্যা করছে কিভাবে এগুলি গণনা করা হয়, কেন এগুলি বিদ্যমান এবং কিভাবে শীর্ষস্থানীয় পার্প ডেক্স যেমন GMX, dYdX, Hyperliquid এবং Drift প্রক্রিয়াটি স্বয়ংক্রিয়ীকরণ করে বাজারের ভারসাম্য বজায় রাখে।

বিকেন্দ্রীকৃত লেনদেনের অভিজ্ঞতা নিন - পার্প ডেক্সগুলি অন্বেষণ করতে এবং আপনার অবস্থানগুলি সুরক্ষিতভাবে পরিচালনা করতে বিটকয়েন.কম ওয়ালেট অ্যাপ ডাউনলোড করুন।

একটি অর্থায়ন হার হল একটি পর্যায়ক্রমিক পেমেন্ট যা অনন্ত ফিউচার বাজারের দীর্ঘ এবং সংক্ষিপ্ত ব্যবসায়ীদের মধ্যে বিনিময় করা হয় চুক্তির মূল্যকে অন্তর্নিহিত স্পট মূল্যের সাথে মানানসই রাখতে। বিকেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জে (পারপ ডিএক্সএস), অর্থায়ন স্মার্ট চুক্তির মাধ্যমে স্বয়ংক্রিয়ভাবে পরিচালিত হয় মূল্য স্থিতিশীলতা এবং বাজারের ভারসাম্য বজায় রাখতে।

সংক্ষিপ্ত বিবরণ - কেন অর্থায়ন হার বিদ্যমান

অনন্ত চুক্তি ঐতিহ্যবাহী ফিউচারের থেকে ভিন্ন কারণ তাদের কোনো মেয়াদ শেষের তারিখ নেই। নিষ্পত্তি ছাড়াই, দাম অনির্দিষ্টকালের জন্য স্পট বাজার থেকে সরে যেতে পারে। অর্থায়ন হার প্রক্রিয়া এই সমস্যার সমাধান করে একটি ছোট, পুনরাবৃত্তিমূলক পেমেন্ট প্রবর্তন করে যা সমতা উৎসাহিত করে।

যদি অনন্ত মূল্য স্পটের উপরে ব্যবসা করে, দীর্ঘ ব্যবসায়ীরা সংক্ষিপ্তদের অর্থ প্রদান করে; যদি এটি নিচে ব্যবসা করে, সংক্ষিপ্তরা দীর্ঘদের অর্থ প্রদান করে। এটি একটি প্রণোদনা কাঠামো তৈরি করে যা অনন্ত বাজারকে সম্পদের প্রকৃত মূল্যের সাথে যুক্ত রাখতে সহায়তা করে।

২০২৫ সালের মধ্যে, অর্থায়ন হার অপ্টিমাইজেশন GMX, dYdX v4, Hyperliquid, Drift, Aster, Avantis, Ethereal, Reya, এবং Level Finance এর মতো নেতৃস্থানীয় পার্প ডিএক্সএস-এর জন্য একটি কেন্দ্রীয় নকশা চ্যালেঞ্জ হয়ে উঠেছে। প্ল্যাটফর্মগুলি এখন বাস্তব-সময়ের ওরাকল, গতিশীল ব্যবধান এবং অস্থিরতা-সমন্বিত সূত্র ব্যবহার করে বিকৃতি মসৃণ করতে।

আরও পড়ুন:

• পারপেচুয়াল ডিএক্স কি? (২০২৫ গাইড)
• বিকেন্দ্রীকৃত এক্সচেঞ্জে অনন্ত ফিউচার কীভাবে কাজ করে
• পারপ ডিএক্স বনাম স্পট ডিএক্স: পার্থক্য কী?

কীভাবে অর্থায়ন হার কাজ করে

অর্থায়ন হার অনন্ত চুক্তি এবং অন্তর্নিহিত স্পট বাজারের মধ্যে ভারসাম্য বাহিনী হিসাবে কাজ করে।

1. মৌলিক প্রক্রিয়া

প্রতিটি অনন্ত বাজার একটি অর্থায়ন ব্যবধান সংজ্ঞায়িত করে (সাধারণত প্রতি ৮ ঘণ্টা)। প্রতিটি ব্যবধানে:

• যদি অনন্ত চুক্তির মূল্য স্পট সূচকের উপরে হয়, দীর্ঘরা সংক্ষিপ্তদের অর্থ প্রদান করে।
• যদি এটি নিচে হয়, সংক্ষিপ্তরা দীর্ঘদের অর্থ প্রদান করে।
• প্রদত্ত অর্থ পরিমাণ মূল্য পার্থক্য এবং ব্যবসায়ীর অবস্থানের আকারের অনুপাতে হয়।

এই অর্থ প্রদান এক্সচেঞ্জে যায় না - এটি ব্যবসায়ীদের মধ্যে একটি পিয়ার-টু-পিয়ার স্থানান্তর, যা পারপ ডিএক্স-এর স্মার্ট চুক্তির দ্বারা স্বয়ংক্রিয়ভাবে পরিচালিত হয়।

উদাহরণ:

• বিটিসি স্পট = $৭০,০০০
• বিটিসি-পার্প = $৭০,৩৫০
• প্রিমিয়াম = ০.৫%
• অর্থায়ন = প্রতি ৮ ঘন্টায় +০.০১%

→ দীর্ঘরা তাদের অবস্থানের মূল্যের ০.০১% সংক্ষিপ্তদের অর্থ প্রদান করে।

এই প্রক্রিয়াটি ব্যবসায়ীদের দামের ভারসাম্য পুনরুদ্ধার করতে অবস্থান খোলার জন্য উৎসাহিত করে। যখন অর্থায়ন খুব ইতিবাচক হয়ে যায়, ব্যবসায়ীরা অনন্ত সংক্ষিপ্ত করে, দামকে আবার নিচে টেনে আনে।

2. এটি কীভাবে গণনা করা হয়

যদিও সূত্রগুলি প্ল্যাটফর্ম জুড়ে পরিবর্তিত হয়, সাধারণ নীতি সামঞ্জস্যপূর্ণ:

অর্থায়ন হার = (পার্প মূল্য - সূচক মূল্য) / সূচক মূল্য × সামঞ্জস্য সহগ

• সূচক মূল্য বিকেন্দ্রীকৃত ওরাকল যেমন চেইনলিংক বা পাইথ থেকে আসে, যা স্পট বাজার গড়কে প্রতিফলিত করে।
• সামঞ্জস্য সহগ হারটি বাজারের অস্থিরতা এবং এক্সচেঞ্জ ডিজাইনের উপর ভিত্তি করে স্কেল করে।
• কিছু ডিএক্সএস আরও পরিমার্জিত মূল্য নির্ধারণের জন্য সুদ হারের পার্থক্য অন্তর্ভুক্ত করে।

dYdX v4 থেকে উদাহরণ:
অর্থায়ন = (মার্ক মূল্য - ওরাকল মূল্য) × অর্থায়ন গুণক × সময় ফ্যাক্টর

ভিজ্যুয়াল পরামর্শ: সময়ের সাথে সাথে পার্প মূল্য, স্পট মূল্য এবং অর্থায়ন অর্থ প্রদানের মধ্যে সম্পর্ক দেখানো ডায়াগ্রাম।

দেখুন: ওরাকল কীভাবে পার্প ডিএক্স মূল্য ন্যায্য রাখে

3. স্মার্ট চুক্তির ভূমিকা

পার্প ডিএক্সএস-এ, অর্থায়ন স্মার্ট চুক্তি দ্বারা প্রয়োগ করা হয় যা স্বয়ংক্রিয়ভাবে:

• প্রতিটি ব্যবসায়ীর খোলা অবস্থান রেকর্ড করে।
• প্রতিটি ব্যবধানে অর্থায়ন অর্থ প্রদানের হিসাব করে।
• দিকনির্দেশনা এবং অবস্থানের আকারের উপর ভিত্তি করে ব্যালেন্সগুলি কাটে বা ক্রেডিট করে।
• সেই অনুযায়ী অপ্রাপ্ত পিএনএল (লাভ এবং ক্ষতি) আপডেট করে।

এটি ন্যায্যতা এবং স্বচ্ছতা নিশ্চিত করে - প্রতিটি পেমেন্ট অন-চেইন যাচাইযোগ্য, লুকানো ফি বা অফ-চেইন হেরফের নির্মূল করে।

হাইপারলিকুইড এবং ইথেরিয়াল এর মতো প্ল্যাটফর্মগুলি প্রোটোকল স্তরে এই গণনাগুলি সম্পাদন করে, যখন GMX এবং লেভেল ফাইন্যান্স তাদের তরলতা পুল প্রক্রিয়াগুলির মাধ্যমে অর্থায়নের প্রবাহ বিতরণ করে (যেমন, জিএলপি টোকেন ধারকরা ব্যবসায়ীদের প্রতিপক্ষ হিসাবে কাজ করে)।

কেন অর্থায়ন হার গুরুত্বপূর্ণ

1. বাজার স্থিতিশীলতা

অর্থায়ন হারের ছাড়া, অনন্ত চুক্তির দাম মূল বাজার থেকে নাটকীয়ভাবে সরে যেতে পারে, পুরো ডেরিভেটিভস ইকোসিস্টেমকে বিকৃত করে। অর্থায়ন বিনিময় জুড়ে মূল্য অভিসৃতি নিশ্চিত করে এবং প্রবাহিত মিসপ্রাইসিং প্রতিরোধ করে।

2. ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা

ব্যবসায়ীদের জন্য, ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার জন্য অর্থায়ন হার বোঝা অপরিহার্য। এমনকি ছোট হারগুলি বড় বা দীর্ঘমেয়াদী লিভারেজড অবস্থানগুলিতে উল্লেখযোগ্যভাবে যুক্ত হতে পারে।

উদাহরণ:

• অর্থায়ন = প্রতি ৮ ঘন্টায় ০.০১%
• ৩টি ব্যবধান প্রতিদিন × ৩০ দিন = ৯০টি ব্যবধান

→ ১ মাসে মোট ০.৯%, যৌগিক বাদে।

১০x লিভারেজে, কার্যকর মূলধন খরচ = ৯%। সেই ব্যয় পরিচালনা করা লাভজনকতার একটি গুরুত্বপূর্ণ উপাদান হয়ে ওঠে।

3. আর্নিং এবং বাজার দক্ষতা

অর্থায়ন স্পট এবং অনন্ত বাজারের মধ্যে আর্নিং এর সুযোগ তৈরি করে:

• ট্রেডাররা যখন অর্থায়ন ইতিবাচক হয় তখন স্পট দীর্ঘ এবং পার্প সংক্ষিপ্ত হতে পারে।
• অথবা যখন অর্থায়ন নেতিবাচক হয় তখন স্পট সংক্ষিপ্ত এবং পার্প দীর্ঘ।

এই লেনদেনগুলি স্প্রেডকে আঁটসাঁট করতে এবং ডিএক্সএস এবং কেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জ উভয় ক্ষেত্রেই মূল্যগুলিকে সিঙ্ক্রোনাইজ করতে সহায়তা করে।

কীভাবে বিভিন্ন প্ল্যাটফর্ম জুড়ে অর্থায়ন ভিন্ন

অর্থায়ন হার ডিজাইন অনন্ত প্রোটোকলের মধ্যে প্রধান পার্থক্যকারীদের মধ্যে একটি।

এই বৈচিত্রগুলি ট্রেডিং খরচ, অর্থায়ন অস্থিরতা এবং লাভজনকতাকে প্রভাবিত করে। ব্যবসায়ীরা প্রায়শই আরও অনুকূল অর্থায়ন পরিবেশে মূলধন করার জন্য ডিএক্সএস-এর মধ্যে স্থানান্তরিত হয়।

দেখুন: সঠিক পার্প ডিএক্স কিভাবে নির্বাচন করবেন

ইতিবাচক বনাম নেতিবাচক অর্থায়ন

ইতিবাচক অর্থায়ন

যখন পার্প মূল্য স্পটের উপরে হয়:

• দীর্ঘরা সংক্ষিপ্তদের অর্থ প্রদান করে।
• বুলিশ বাজারের অনুভূতি নির্দেশ করে।
• টানা ইতিবাচক অর্থায়ন দীর্ঘমেয়াদী যেতে চাহিদা সংকেত দেয়।

নেতিবাচক অর্থায়ন

যখন পার্প মূল্য স্পটের নিচে হয়:

• সংক্ষিপ্তরা দীর্ঘদের অর্থ প্রদান করে।
• বেয়ারিশ অনুভূতি বা অতিরিক্ত লিভারেজড সংক্ষিপ্ত অবস্থান নির্দেশ করে।

অর্থায়ন মেরুতা পর্যবেক্ষণ ব্যবসায়ীদের বাজারের পক্ষপাত নির্ধারণ করতে এবং ভিড়পূর্ণ লেনদেন চিহ্নিত করতে সহায়ক। হাইপারলিকুইড এবং রেয়া এর মতো প্ল্যাটফর্মগুলি এমনকি তাদের ইন্টারফেসের মধ্যেই অর্থায়ন অনুভূতি চিত্রিত করে।

অস্থিরতার উপর অর্থায়নের প্রভাব

অর্থায়ন হার অস্থিরতার সময় বাড়ে। যখন মূল্য বৃদ্ধির ফলে দীর্ঘ অসামঞ্জস্য সৃষ্টি হয়, তখন ইতিবাচক অর্থায়ন হার আরও দীর্ঘ এক্সপোজার নিরুৎসাহিত করার জন্য বৃদ্ধি পায়।

উদাহরণ:

• ২০২৫ সালের মার্চ মাসে বিটকয়েন এর $৬০,০০০ থেকে $৮০,০০০ পর্যন্ত র‍্যালির সময়, প্রধান পারপ ডিএক্সএস-এ অর্থায়ন প্রতি ব্যবধানে ০.২%-এ পৌঁছেছে - যা ৬০% বার্ষিকীভুক্ত এর সমতুল্য।

অস্থিরতা-সংবেদনশীল ডিজাইন যেমন আভান্টিস এবং GMX v2 স্বয়ংক্রিয়ভাবে তরলতা স্থিতিশীল করতে এবং চরম প্রিমিয়াম প্রতিরোধ করতে অর্থায়ন গুণক স্কেল করে।

অর্থায়ন কীভাবে লিক্যুইডেশন এবং কৌশলকে প্রভাবিত করে

অর্থায়ন উভয় পিএনএল ফলাফল এবং লিক্যুইডেশন ঝুঁকি উভয়কেই প্রভাবিত করে:

• টানা ইতিবাচক অর্থায়ন দীর্ঘ অবস্থানগুলিকে ধীরে ধীরে ক্ষয় করতে পারে।
• নেতিবাচক অর্থায়ন সংক্ষিপ্ত লেনদেনকে ভর্তুকি দিতে পারে তবে অনুভূতিকে বিকৃতও করতে পারে।

ব্যবসায়ীরা হেজ বা লাভ করতে অর্থায়ন-সচেতন কৌশল ব্যবহার করে:

• অর্থায়ন-নিরপেক্ষ হেজ: স্পট দীর্ঘ, পার্প সংক্ষিপ্ত।
• অস্থিরতা খেলা: অর্থায়ন মেরুতার স্বল্পমেয়াদী স্পাইকগুলি কাজে লাগান।
• পার্পস সহ ইল্ড ফার্মিং: ডেল্টা-হেজ করা অবস্থায় অর্থায়ন পার্থক্য থেকে উপার্জন করা।

আরও পড়ুন:

• ক্রিপ্টো ট্রেডিংয়ে লিভারেজ কী?
• পার্প ডিএক্সএস-এ লিক্যুইডেশন বোঝা
• ইল্ড ফার্মিং কী?

অর্থায়ন-ভিত্তিক সিস্টেমের ঝুঁকি

1. চরম অর্থায়ন স্পাইক:
   আকস্মিক অনুভূতির পরিবর্তন অব্যাহত অর্থায়ন হার চালাতে পারে, লিভারেজড ব্যবসায়ীদের জন্য ক্ষতি ঘটাতে পারে।
2. ওরাকল ল্যাগ বা ম্যানিপুলেশন:
   যদি স্পট সূচক ডেটা ল্যাগ হয় বা আপোস করা হয়, অর্থায়ন ভুল মূল্যায়ন হতে পারে।
3. তরলতা ঘাটতি:
   পাতলা বাজারে, অর্থায়ন অর্থ প্রদান চাহিদার ভারসাম্যহীনতা অফসেট করতে ব্যর্থ হতে পারে।
4. জটিল খরচ কাঠামো:
   নতুন ব্যবসায়ীরা প্রায়ই দীর্ঘ অবস্থান ধারণের সময় সঞ্চিত অর্থায়ন খরচকে অবমূল্যায়ন করে।

প্ল্যাটফর্মগুলি অভিযোজিত প্যারামিটার এবং সময়-ওজনযুক্ত গড়ের মাধ্যমে এই ঝুঁকিগুলি কমিয়ে আনার জন্য অ্যালগরিদমগুলি পরিমার্জন করতে থাকে।

বিকেন্দ্রীকৃত এক্সচেঞ্জে ট্রেডিংয়ের ঝুঁকি সম্পর্কে আরও জানুন](/get-started/risks-of-trading-on-perpetual-dex/) এবং ট্রেডিংয়ে মৌলিক, প্রযুক্তিগত এবং অনুভূতি বিশ্লেষণ.

অর্থায়ন হার প্রক্রিয়ার ভবিষ্যৎ

২০২৫ সালের মধ্যে, ধারা গতিশীল, ক্রমাগত অর্থায়নের দিকে - প্রতিটি ব্লক বা সেকেন্ডে আপডেট করা - পরিবর্তে পৃথক ব্যবধান। এটি দ্রুত ভারসাম্য এবং মসৃণ মূল্যায়নের অনুমতি দেয়।

উদীয়মান উদ্ভাবনগুলি অন্তর্ভুক্ত করে:

• রিয়েল-টাইম অস্থিরতা ফিড: পাইথ এবং ক্রনিকল এর মতো নেটওয়ার্ক থেকে।
• এআই-অপ্টিমাইজড অর্থায়ন গুণক: সহগগুলি অ্যালগরিদমিকভাবে সামঞ্জস্য করা।
• ক্রস-মার্কেট সিঙ্ক্রোনাইজেশন: একাধিক ডিএক্সএস জুড়ে ভাগ করা অর্থায়ন বেঞ্চমার্ক।
• একীভূত ক্রস-মার্জিন ক্লিয়ারিং লেয়ার: একাধিক সম্পদ অর্থায়ন অফসেটের অনুমতি দেয়।

এই অগ্রগতি প্রোটোকলের জুড়ে অর্থায়ন যুক্তি মানক করতে পারে, অনন্ত ডিএক্সএসকে ব্যবসায়ী এবং তরলতা প্রদানকারীদের উভয়ের জন্য আরও পূর্বানুমানযোগ্য এবং খরচ-দক্ষ করে তুলতে পারে।

*আরও জানুন ক্রস-চেইন ইন্টারঅপারেবিলিটি কী? এবং [ব্লকচেইন ল