ما هو FDV؟

التقييم المخفف بالكامل (FDV) هو مقياس في عالم العملات المشفرة يمثل القيمة الإجمالية لمشروع العملات المشفرة إذا كانت جميع الرموز المميزة له متداولة، مما يوفر نظرة مستقبلية على القيمة السوقية المحتملة للمشروع.

استخدم تطبيق محفظة Bitcoin.com متعددة السلاسل، الموثوق به من قبل الملايين لإرسال واستقبال وشراء وبيع وتداول واستخدام وإدارة بيتكوين (BTC)، وبيتكوين كاش (BCH)، وإيثيريوم (ETH)، وأشهر العملات الرقمية بما في ذلك رموز ERC-20 على إيثيريوم، وبوليجون، وأفالانش، وسلسلة BNB الذكية بأمان وسهولة.

مقدمة إلى FDV

التقييم الكامل المخفف (FDV) هو مقياس مهم في عالم العملات الرقمية، حيث يوفر رؤى حول القيمة المستقبلية المحتملة لمشروع عملة رقمية. يمثل FDV القيمة الإجمالية لمشروع عملة رقمية إذا كانت جميع رموزه في التداول. نظرًا لأنه من الشائع أن تكون نسبة كبيرة من الرموز مغلقة، فإن هذا المفهوم ضروري للمستثمرين الذين يتطلعون لقياس الإمكانيات الطويلة الأجل والمخاطر لاستثماراتهم في مشاريع العملات الرقمية المختلفة.

فهم FDV وأهميته

يقدم FDV لمحة عن الحد الأقصى للقيمة السوقية المحتملة للعملة الرقمية، بافتراض أن جميع الرموز الممكنة متداولة بالفعل. يساعد هذا المقياس المستثمرين على رؤية ما وراء الوضع الحالي للسوق وتوقع التطورات المستقبلية. على سبيل المثال، إذا كانت القيمة السوقية الحالية لمشروع جديد صغيرة نسبيًا مقارنة بالقيم السوقية لأكبر العملات الرقمية، ولكن FDV للمشروع كبير مثل القيمة السوقية لتلك العملات الرقمية الناضجة الكبرى، فقد يشير ذلك إلى أن المشروع المعني مبالغ فيه حاليًا.

كانت هناك العديد من الحالات التي يحقق فيها مشروع جديد ساخن ما يبدو أنه قيمة سوقية عالية، مما يشير إلى مستقبل مشرق. ومع ذلك، نظرًا لأن المشروع الجديد لديه عرض متداول منخفض جدًا، يصل إلى واحد أو اثنين بالمائة فقط من إجمالي العرض، فهذا يعني أن FDV كبير أو حتى أكبر من FDV البيتكوين!

الفروقات بين FDV والقيمة السوقية

تحسب القيمة السوقية بضرب سعر الرمز الحالي في العرض المتداول من الرموز.

القيمة السوقية = العرض المتداول × سعر الرمز

يأخذ FDV في الاعتبار إجمالي العرض من الرموز، بما في ذلك تلك غير المتداولة.

FDV = إجمالي العرض × سعر الرمز

عندما تكون جميع الرموز متداولة، سيكون FDV والقيمة السوقية متماثلين. ومع ذلك، بالنسبة للعديد من المشاريع، فإن العرض المتداول هو جزء فقط من إجمالي العرض، مما يجعل FDV مقياسًا مستقبليًا مقارنةً بلقطة القيمة السوقية الحالية. كما أنه يعمل كاختبار واقعي لتقييم المشروع الحالي.

لماذا يفضل FDV على القيمة السوقية

أصبح FDV مقياسًا مفضلًا لعدة أسباب. يوفر رؤية أكثر شمولية لقيمة المشروع المحتملة من خلال النظر في جميع الرموز المستقبلية التي ستدخل التداول، مما يثبت التقييم في المستقبل. يمكن للمستثمرين تقييم ما إذا كان المشروع مقيمًا بأقل أو بأعلى من قيمته من خلال مقارنة القيمة السوقية الحالية بـ FDV، مما يؤدي إلى قرارات استثمارية أكثر استنارة. بالإضافة إلى ذلك، يساعد FDV في إدارة المخاطر من خلال مساعدة المستثمرين على فهم تأثير الإصدارات المستقبلية من الرموز على السوق. قد تواجه المشاريع ذات FDV المرتفع مقارنة بالقيمة السوقية الحالية ضغطًا كبيرًا على الأسعار مع إصدار المزيد من الرموز، ويساعد FDV في الإشارة إلى هذا الخطر والتخفيف منه.

تأثير تغييرات عرض الرموز

يمكن أن يتغير إجمالي العرض من الرموز بسبب عوامل مختلفة، مما يؤثر بدوره على FDV والقيمة المتصورة والإمكانات للمشروع. أحد هذه العوامل هو سك الرموز الجديدة، مما يزيد العرض. ويتم ذلك غالبًا كآلية مكافأة لأنشطة مثل التخزين والتعدين أو المشاركة في نظام المشروع، أو لدعم التطورات الجديدة والتوسعات.

عامل آخر هو حرق الرموز، حيث تتم إزالة الرموز بشكل دائم من التداول، مما يقلل العرض بشكل فعال. يمكن أن يكون هذا جزءًا من استراتيجية انكماشية لزيادة الندرة وقيمة الرموز المتبقية. كل من سك وحرق الرموز يغير إجمالي العرض، وبالتالي يؤثر على FDV.

مخاطر تجاهل FDV

يمكن أن يؤدي تجاهل FDV إلى سوء تقدير للقيمة الحقيقية الحالية للمشروع وقيمته المحتملة في المستقبل. أحد المخاطر الرئيسية هو التقييم المفرط. قد يبدو أن المشروع غير مبالغ فيه عند تقييمه فقط على أساس قيمته السوقية الحالية. ومع ذلك، إذا كان لديه FDV عالٍ، فقد يؤدي الإصدار النهائي للرموز الجديدة إلى تخفيف سعر الرمز، مما يؤدي إلى خسائر محتملة للمستثمرين الذين لم يأخذوا في الاعتبار هذا العرض المستقبلي. يحدث هذا التخفيف لأن زيادة عدد الرموز المتداولة يمكن أن تقلل من قيمة كل رمز ما لم يكن هناك زيادة متناسبة في الطلب.

خطر آخر هو عدم التوازن بين العرض والطلب. عندما يتم إدخال رموز جديدة إلى السوق دون زيادة متناسبة في الطلب، قد ينخفض سعر الرمز بسبب العرض الزائد. يمكن أن يكون هذا مشكلة بشكل خاص في المشاريع التي لديها جداول إصدار رموز عدوانية أو تلك التي تفشل في تحفيز الطلب الكافي من خلال تطوير منتجاتها وجهودها التسويقية.

لذلك، بالنسبة للمستثمرين، من الجيد أن يعتادوا على النظر إلى FDV لكل مشروع عملة رقمية مقارنة بالقيمة السوقية الحالية. يجب أن يؤدي فهم FDV والقيمة السوقية إلى تقييم أكثر توازنًا وواقعية لأي مشروع عملة رقمية.