ما هو التمويل اللامركزي؟

التمويل اللامركزي، أو DeFi، هو مصطلح شامل للمنتجات المالية التي تعيش على الشبكات اللامركزية مثل إيثريوم. الفكرة الأساسية للتمويل اللامركزي هي الاعتماد على العقود الذكية لأتمتة المنتجات المالية. المنتجات الأكثر استخدامًا في الوقت الحالي في مجال التمويل اللامركزي تشمل الاقتراض والإقراض، والتداول، والمشتقات المالية.

استخدم تطبيق محفظة Bitcoin.com متعددة السلاسل، الموثوق من قبل الملايين لشراء وبيع وتداول وإدارة البيتكوين والعملات المشفرة الأكثر شهرة بأمان وسهولة. يتيح لك التطبيق أيضًا الانخراط في التمويل اللامركزي (DeFi).

جدول المحتويات

حالات استخدام DeFi

باستخدام تطبيقات DeFi، يمكنك، على سبيل المثال، إيداع العملات المشفرة في عقد ذكي يمنحك عائدًا معينًا. هذا يشبه حساب التوفير عالي العائد مع بنك تقليدي، على الرغم من أن العوائد والمخاطر المعنية تكون عادة أعلى بكثير. المبدأ، مع ذلك، هو نفسه في أن رأس المال الخاص بك يتم جمعه عادة مع رأس المال المقدم من الآخرين ويستخدم نحو مجموعة متنوعة من استراتيجيات توليد العوائد. على سبيل المثال، قد يتم إقراضه لمشاركين آخرين في السوق بفائدة. الفرق عن "التمويل التقليدي" (المعروف أيضًا باسم 'Tradfi') هو أنه، نظرًا لأن النظام مبني على العقود الذكية، فإنه لا يعمل فقط بشكل شفاف وقابل للتحقق، بل يتم أتمتة الكثير من العملية. على سبيل المثال، يتم توزيع حصتك من الأرباح الناتجة عن استراتيجيات توليد العوائد تلقائيًا لك بالنسب والفواصل الزمنية المكتوبة في العقد. هذا يقلل من بعض التكاليف العامة في صناعة التمويل التقليدي، مما يقلل من تكلفة رأس المال ويمكّن من توزيع أرباح أكثر عدالة بين المشاركين. والأهم من ذلك، لأن الشبكات اللامركزية مثل إيثريوم لا تتطلب إذنًا، فإن أي شخص لديه عنوان محفظة حر في المساهمة برأس المال والاستفادة من العائد الذي يولده. بعبارة أخرى، يمكن لأي شخص أن يصبح، في الواقع، بنكًا يكسب فائدة عن طريق إقراض المال.

مثال آخر لتطبيق DeFi هو التبادل اللامركزي. هنا يمكنك تداول أصل رقمي بآخر دون تسليم أي من الأصول إلى مزود خدمة تبادل مركزي. بدلاً من ذلك، تحرك العقود الذكية التي تحدد البروتوكول الأصول بشكل شفاف ووفقًا لمنطق الشيفرة. بشكل حاسم، يحفز النظام أيضًا على إنشاء السيولة في أزواج التداول. وهذا مهم لأنه، لكي يكون منصة التبادل مفيدة، يتطلب سيولة عميقة. عمومًا، تحفز بروتوكولات التبادل اللامركزي على إنشاء السيولة عن طريق مكافأة مزودي السيولة (الذين يودعون الأصول في العقود الذكية التي تحدد البروتوكول) بنسبة مئوية من الرسوم المتولدة عندما يتم تداول الأصول في زوج معين. بهذه الطريقة، تمكن هذه البروتوكولات من "السيولة المصدر من الجماهير"، وهي ظاهرة لديها القدرة على دفع الكفاءة في الأسواق. من منظور المستخدمين النهائيين، يعد التبادل اللامركزي تحسنًا على الوضع الراهن لأنه يزيل مخاطر الأطراف المقابلة المرتبطة بالتبادلات المركزية. بعبارة أخرى، لا تحتاج إلى الاعتماد على مزود تبادل مركزي لحفظ أصولك المشفرة إذا كنت ترغب في تداولها. فائدة رئيسية أخرى (كما هو الحال مع جميع منتجات DeFi) هي، مرة أخرى، حقيقة أن أي شخص يمكنه المشاركة. التبادل اللامركزي لا يتطلب إذنًا، مما يعني أنه لا يتطلب منك تقديم هويتك ويمكنك المشاركة حتى إذا كنت تعيش في بلد لديه بنية تحتية مالية محدودة.

الإقراض القائم على العقود الذكية

لتوضيح كيف تساعد العقود الذكية في أتمتة استراتيجيات توليد العوائد أثناء إدارة المخاطر، دعونا نلقي نظرة أكثر تفصيلًا على الإقراض القائم على العقود الذكية. في هذا المثال، سنستخدم شبكة إيثريوم، على الرغم من أن أي شبكة لا مركزية لديها وظيفة عقود ذكية قوية تعمل بشكل مشابه. تخيل أنك ترسل 1 ETH إلى عقد ذكي يحتفظ بـ 1 ETH كضمان مقابل قرض بالدولار الأمريكي. لتقليل المخاطر على القرض، قد تتم كتابة العقد الذكي بحيث يتطلب نسبة ضمان زائدة بنسبة 2:1. بعبارة أخرى، يمكنك فقط اقتراض ما يصل إلى 0.5 ETH من الدولارات كحد أقصى. إذا، على سبيل المثال، انخفضت قيمة ETH بالنسبة للدولار تحت عتبة معينة، ستحتاج إما إلى سداد القرض (بالإضافة إلى الفائدة) أو إضافة مزيد من ETH إلى العقد الذكي، وبالتالي إعادة نسبة الضمان إلى مستوى آمن. الفشل في القيام بأي منهما، سيؤدي في نقطة معينة إلى تصفية ETH الخاص بك. بعبارة أخرى، إذا انخفضت قيمة ETH بالدولار بشكل كافٍ بينما لم تفعل شيئًا، فإن العقد الذكي سيأخذ ETH الخاص بك، تاركًا لك فقط الدولارات التي اقترضتها.

نظرًا للطبيعة الحتمية للعقود الذكية، يمكننا أن نرى أن استراتيجيات توليد العوائد القائمة على القروض المفرطة الضمان والمحكومة بالعقود الذكية لديها القدرة على حمل فعليًا لا مخاطر.

هل التمويل اللامركزي أكثر خطورة من التمويل التقليدي؟

نظريًا، لدى DeFi القدرة على أن يكون أقل خطورة من التمويل التقليدي، حيث يخلق الخطأ البشري والاحتيال مخاطر كبيرة. لسوء الحظ، لا يزال الخطأ البشري موجودًا جدًا في مجال DeFi، وكذلك الاحتيال.

فيما يتعلق بالخطأ البشري، فإن الطبيعة الحتمية للعقود الذكية تتحد مع حقيقة أنها مفتوحة المصدر لتجعلها عرضة للاستغلال (على الأقل في البداية). يمكن للقراصنة العثور على أخطاء أو ثغرات في العقود الذكية تسمح لهم بسرقة الأموال، في العديد من الحالات دون حتى ارتكاب جريمة. من ناحية أخرى، تعني الطبيعة المفتوحة المصدر لبروتوكولات DeFi أن كلما طالت فترة وجود بروتوكول ما في البرية، كلما أصبح أكثر اختبارًا وأمانًا مع قيام مجتمع المطورين بإصلاح الأخطاء وترقيع الثغرات استجابةً للهجمات. تمامًا كما تميل البرامج مفتوحة المصدر بشكل عام إلى أن تكون أكثر قوة من نظيراتها المغلقة المصدر، من المحتمل أن تصبح تطبيقات DeFi المفتوحة المصدر أكثر أمانًا بمرور الوقت.

أما بالنسبة للاحتيال، فإن نقص التنظيم والطبيعة المجهولة لـ DeFi يزيدان بشكل كبير من انتشاره في هذا المجال. بينما يمكن للمستهلكين للمنتجات المالية التقليدية الاعتماد على القواعد واللوائح التي يدعمها التهديد بالتنفيذ القانوني، فإن هذا غالبًا لا يكون هو الحال في مجال DeFi - على الأقل بشكل عملي. يمكن لرواد الأعمال كتابة ونشر أي نوع من العقود الذكية التي يريدونها ويكون الأمر متروكًا تمامًا للمستهلك لتقدير ما إذا كان العقد "آمنًا". قد يشير الأمان في هذا السياق إلى كل من قابلية استغلال الشيفرة الخاصة بالعقد وكذلك استراتيجيات توليد العوائد الموزعة. هذا، كما قد يكون من غير المفاجئ، أدى إلى عدد من ما يسمى "بالسحب السريع" في مجال DeFi. هنا، ما يحدث عادة هو أن مجموعة أساسية من المطلعين المجهولين إما يحتفظون بالتحكم في ما يتم الإعلان عنه كمشروع لامركزي أو يمتلكون شخصيًا غالبية رموز المشروع الأصلية (تصدر العديد من مشاريع DeFi رمزها الخاص، والاستخدامات الأكثر شيوعًا تشمل الحوكمة والمدفوعات العائدية). عندما يتدفق ما يكفي من القيمة إلى النظام - غالبًا بفضل التلويح بمعدلات عائد مرتفعة للغاية للمشاركين الأوائل - يقوم المطلعون ببساطة بتداول رموزهم الأصلية لشيء آخر ويبتعدون عن المشروع تمامًا. يؤدي هذا تقريبًا دائمًا إلى التخلي الكامل عن المشروع والانهيار المقابل في سعر الرمز الأصلي. سيناريو محتمل آخر هو أن المطلعين يتركون عمدًا "خطأ" في الشيفرة، مما يسمح بتحويل الأموال لأنفسهم بينما يدعون أنهم كانوا أيضًا ضحايا للاستغلال.

هل أنت مستعد لبدء رحلتك في DeFi؟ احصل على تطبيق محفظة Bitcoin.com المتعدد السلاسل حيث يمكنك الاتصال بتطبيقات dApps على شبكات بلوكتشين متعددة واكتشاف نظام DeFi الخاص ببيتكوين.كوم عبر مستكشف Verse داخل التطبيق. أو توجه إلى منصة Verse DEX الخاصة ببيتكوين.كوم (تم تدقيقها بالكامل بواسطة 0x Guard: انظر التقرير)، حيث يمكنك الاتصال بأي محفظة ويب 3 للتداول بدون إذن، وكسب حصة من الرسوم، والتفاعل مع مجموعة من التطبيقات اللامركزية، والمزيد.