ما هو التمويل اللامركزي؟

التمويل اللامركزي، أو DeFi، هو مصطلح شامل للمنتجات المالية التي تعيش على الشبكات اللامركزية مثل إيثريوم. الفكرة الأساسية للتمويل اللامركزي هي الاعتماد على العقود الذكية لأتمتة المنتجات المالية. المنتجات الأكثر استخدامًا في الوقت الحالي في مجال التمويل اللامركزي تشمل الاقتراض والإقراض، والتداول، والمشتقات المالية.

استخدم تطبيق محفظة Bitcoin.com متعددة السلاسل، الموثوق من قبل الملايين لشراء وبيع وتداول وإدارة البيتكوين والعملات المشفرة الأكثر شهرة بأمان وسهولة. يتيح لك التطبيق أيضًا الانخراط في التمويل اللامركزي (DeFi).

جدول المحتويات

حالات استخدام التمويل اللامركزي (DeFi)

باستخدام تطبيقات DeFi، يمكنك، على سبيل المثال، إيداع العملات الرقمية في عقد ذكي يمنحك عائدًا معينًا. هذا يشبه حساب التوفير عالي العائد في بنك تقليدي، على الرغم من أن كلا من العوائد والمخاطر المعنية عادة ما تكون أعلى بكثير. المبدأ، مع ذلك، هو نفسه حيث يتم، خلف الكواليس، تجميع رأس مالك بشكل عام مع رأس المال المقدم من الآخرين وتوجيهه نحو مجموعة متنوعة من الاستراتيجيات المولدة للعائد. على سبيل المثال، قد يتم إقراضه للمشاركين الآخرين في السوق بفائدة. الفرق عن "التمويل التقليدي" (المعروف أيضًا باسم 'Tradfi') هو أنه نظرًا لأن النظام مبني على العقود الذكية، فإنه لا يعمل فقط بطريقة شفافة وقابلة للتحقق، بل إن الكثير من العملية مؤتمتة. على سبيل المثال، يتم توزيع حصتك من الأرباح المحققة من الاستراتيجيات المولدة للعائد تلقائيًا إليك بالنسب والفترات المكتوبة في العقد. هذا يقلل من بعض النفقات العامة في صناعة التمويل التقليدي، مما قد يقلل من تكلفة رأس المال ويمكن أن يمكن توزيع الأرباح بشكل أكثر عدالة بين المشاركين. ومن المهم، لأن الشبكات اللامركزية مثل Ethereum لا تتطلب إذنًا، يمكن لأي شخص لديه عنوان محفظة المساهمة برأس المال والاستفادة من العائد الذي يولده. بعبارة أخرى، يمكن لأي شخص أن يصبح، في الواقع، بنكًا يربح فوائد من خلال إقراض المال.

مثال آخر على تطبيق DeFi هو التبادل اللامركزي. هنا يمكنك تداول أصل رقمي بآخر دون تسليم أي منهما لمزود خدمة تبادل مركزي. بدلاً من ذلك، تقوم العقود الذكية التي تحدد البروتوكول بنقل الأصول بطريقة شفافة ووفقًا لمنطق الكود. بشكل حاسم، يحفز النظام أيضًا إنشاء السيولة على أزواج التداول. هذا مهم لأنه لكي تكون منصة التبادل مفيدة، هناك حاجة إلى سيولة عميقة. عادة ما تحفز بروتوكولات التبادل اللامركزي على إنشاء السيولة من خلال مكافأة مقدمي السيولة (أولئك الذين يودعون الأصول في العقود الذكية التي تحدد البروتوكول) بنسبة من الرسوم الناتجة عند تداول الأصول في زوج معين. بهذه الطريقة، تمكن هذه البروتوكولات "السيولة المجمعة من الجمهور"، وهي ظاهرة لديها القدرة على دفع الكفاءات في الأسواق. من منظور المستخدم النهائي، يعتبر التبادل اللامركزي تحسينًا على الوضع الراهن لأنه يلغي خطر الطرف المقابل المرتبط بالتبادلات المركزية. بعبارة أخرى، لا تحتاج إلى الاعتماد على مزود تبادل مركزي لحفظ ممتلكاتك من العملات الرقمية إذا كنت تريد تداولها. فائدة رئيسية أخرى (كما هو الحال مع جميع منتجات DeFi) هي، مرة أخرى، حقيقة أن أي شخص يمكنه المشاركة. التبادل اللامركزي هو "بدون إذن"، مما يعني أنه لا يتطلب منك تقديم هويتك ويمكنك المشاركة حتى إذا كنت تعيش في بلد ذو بنية تحتية مالية محدودة.

الإقراض القائم على العقود الذكية

لتوضيح كيفية مساعدة العقود الذكية في أتمتة الاستراتيجيات المولدة للعائد مع إدارة المخاطر، لننظر بمزيد من التفصيل في الإقراض القائم على العقود الذكية. في هذا المثال سوف نستخدم شبكة Ethereum، على الرغم من أن أي شبكة لامركزية تتمتع بوظائف العقود الذكية القوية تعمل بطريقة مشابهة. تخيل أنك ترسل 1 ETH إلى عقد ذكي يحتفظ ب 1 ETH كضمان مقابل قرض بالدولار الأمريكي. لتقليل المخاطر على القرض، قد يكتب العقد الذكي بحيث يتطلب نسبة ضمان زائدة قدرها 2:1. بعبارة أخرى، يمكنك فقط اقتراض ما يصل إلى 0.5 ETH كحد أقصى من قيمة الدولارات. إذا، على سبيل المثال، انخفضت قيمة ETH بالنسبة إلى الدولار دون عتبة معينة، ستحتاج إما إلى سداد القرض (بالإضافة إلى الفائدة) أو إضافة المزيد من ETH إلى العقد الذكي، مما يعيد نسبة الضمان إلى مستوى آمن. إذا فشلت في القيام بأي من الأمرين، فإن ذلك سيؤدي، في مرحلة معينة، إلى تصفية ETH الخاص بك. بعبارة أخرى، إذا انخفضت قيمة ETH مقابل الدولار بما يكفي بينما لم تقم بأي شيء، فإن العقد الذكي سيأخذ ETH الخاص بك، تاركًا لك فقط الدولارات الأمريكية التي اقترضتها.

بالنظر إلى الطبيعة الحتمية للعقود الذكية، يمكننا أن نرى أن الاستراتيجيات المولدة للعائد بناءً على القروض الزائدة عن الضمانات والتي تحكمها العقود الذكية لديها القدرة على عدم حمل أي مخاطر فعالة.

هل التمويل اللامركزي أكثر خطورة من التمويل التقليدي؟

من الناحية النظرية، لدى DeFi القدرة على أن يكون أقل خطورة من التمويل التقليدي، حيث يخلق الخطأ البشري والاحتيال مخاطر كبيرة. لسوء الحظ، لا يزال الخطأ البشري موجودًا جدًا في مجال DeFi، وكذلك الاحتيال.

فيما يتعلق بالخطأ البشري، فإن الطبيعة الحتمية للعقود الذكية تتحد مع حقيقة أنها مفتوحة المصدر لتجعلها عرضة للاستغلال (على الأقل في البداية). يمكن للقراصنة، وهم يفعلون ذلك، العثور على أخطاء أو ثغرات في العقود الذكية التي تسمح لهم بسرقة الأموال، في كثير من الحالات دون حتى ارتكاب جريمة تقنيًا. من ناحية أخرى، فإن الطبيعة المفتوحة المصدر لبروتوكولات DeFi تعني أنه كلما زاد عمر البروتوكول في الطبيعة، كلما أصبح أكثر اختبارًا وأكثر أمانًا حيث يقوم مجتمع المطورين بإصلاح الأخطاء وتحديث الثغرات كرد فعل للهجمات. تمامًا كما يميل البرمجيات المفتوحة المصدر بشكل عام إلى أن تكون أكثر قوة من نظيراتها المغلقة المصدر، فمن المرجح أن تصبح تطبيقات DeFi المفتوحة المصدر أكثر أمانًا بمرور الوقت.

أما بالنسبة للاحتيال، فإن نقص التنظيم والطبيعة المجهولة للـ DeFi تزيد بشكل كبير من انتشاره في الفضاء. في حين أن مستهلكي المنتجات المالية التقليدية يمكنهم الاعتماد على القوانين واللوائح المدعومة بتهديد التنفيذ القانوني، فإن هذا غالبًا ليس هو الحال في مجال DeFi - على الأقل من الناحية العملية. يمكن لرواد الأعمال كتابة ونشر أي نوع من العقود الذكية يريدون ومن الواضح أن الأمر متروك للمستهلك لتحديد ما إذا كان العقد "آمنًا". الأمان في هذا السياق قد يشير إلى قابلية استغلال كود العقد وكذلك إلى الاستراتيجيات المولدة للعائد المطبقة. هذا، ربما ليس من المستغرب، أدى إلى عدد من "عمليات السحب" المزعومة في مساحة DeFi. هنا، ما يحدث عادة هو أن مجموعة أساسية من الأفراد المجهولين يحتفظون إما بالتحكم في ما يتم الإعلان عنه كمشروع لامركزي أو يمتلكون شخصيًا غالبية رموز المشروع الأصلية (تصدر العديد من مشاريع DeFi رموزها الخاصة، والتي تشمل حالات استخدامها عادةً الحوكمة والدفع بالعائدات). عندما يتدفق ما يكفي من القيمة إلى النظام - غالبًا بفضل إغراء معدلات العائد المرتفعة للغاية للمشاركين الأوائل - يقوم الأفراد بتداول رموزهم الأصلية بشيء آخر ويبتعدون عن المشروع تمامًا. يؤدي هذا بشكل شبه دائم إلى التخلي الكامل عن المشروع والانهيار المقابل لسعر الرمز الأصلي. سيناريو آخر محتمل هو أن الأفراد يتركون عمدًا "خطأ" في الكود، مما يسمح لهم بتحويل الأموال لأنفسهم بينما يدعون أنهم أيضًا كانوا ضحايا استغلال.

هل أنت مستعد لبدء رحلتك في مجال DeFi؟ احصل على تطبيق محفظة Bitcoin.com المتعددة الشبكات حيث يمكنك الاتصال بتطبيقات dApps على شبكات بلوكشين متعددة واكتشاف نظام Verse DeFi البيئي عبر مستكشف Verse داخل التطبيق. أو توجه إلى Verse DEX من Bitcoin.com (تم تدقيقه بالكامل من قبل 0x Guard: انظر التقرير)، حيث يمكنك توصيل أي محفظة ويب 3 للتداول بدون إذن، وكسب حصة من الرسوم، والتفاعل مع مجموعة من التطبيقات، والمزيد.