ما هو التمويل اللامركزي؟

التمويل اللامركزي، أو DeFi، هو مصطلح شامل للمنتجات المالية التي تعيش على الشبكات اللامركزية مثل إيثريوم. الفكرة الأساسية للتمويل اللامركزي هي الاعتماد على العقود الذكية لأتمتة المنتجات المالية. المنتجات الأكثر استخدامًا في الوقت الحالي في مجال التمويل اللامركزي تشمل الاقتراض والإقراض، والتداول، والمشتقات المالية.

استخدم تطبيق محفظة Bitcoin.com متعددة السلاسل، الموثوق من قبل الملايين لشراء وبيع وتداول وإدارة البيتكوين والعملات المشفرة الأكثر شهرة بأمان وسهولة. يتيح لك التطبيق أيضًا الانخراط في التمويل اللامركزي (DeFi).

جدول المحتويات

حالات استخدام DeFi

باستخدام تطبيقات DeFi، يمكنك، على سبيل المثال، إيداع العملات المشفرة في عقد ذكي يمنحك عائدًا معينًا. هذا يشبه حساب التوفير عالي العائد في بنك تقليدي، على الرغم من أن العائدات والمخاطر المعنية عادة ما تكون أعلى بكثير. المبدأ، مع ذلك، هو نفسه حيث يتم تجميع رأس المال الخاص بك مع رأس المال الذي يقدمه الآخرون ويتم توجيهه نحو مجموعة متنوعة من الاستراتيجيات التي تولد العائد. على سبيل المثال، قد يتم إقراضه للمشاركين الآخرين في السوق بفائدة. والفرق عن "التمويل التقليدي" (المعروف باسم Tradfi) هو أن النظام مبني على العقود الذكية، وبالتالي يعمل بطريقة شفافة ويمكن التحقق منها، كما أن الكثير من العملية مؤتمتة. على سبيل المثال، يتم توزيع حصتك من الأرباح الناتجة عن الاستراتيجيات المولدة للعائد تلقائيًا لك بالنسب والفواصل الزمنية المكتوبة في العقد. هذا يقلل من بعض التكاليف الإدارية في صناعة التمويل التقليدية، مما قد يقلل من تكلفة رأس المال ويمكّن من توزيع الأرباح بشكل أكثر عدالة بين المشاركين. والأهم من ذلك، لأن الشبكات اللامركزية مثل Ethereum لا تتطلب إذنًا، يمكن لأي شخص لديه عنوان محفظة المساهمة برأس المال والاستفادة من العائد الذي يتم توليده. بمعنى آخر، يمكن لأي شخص أن يصبح، في الواقع، بنكًا يكسب فائدة عن طريق إقراض المال.

مثال آخر على تطبيق DeFi هو التبادل اللامركزي. هنا يمكنك تداول أصل رقمي بآخر دون تسليمه إلى مزود خدمة تبادل مركزي. بدلاً من ذلك، تقوم العقود الذكية التي تحدد البروتوكول بنقل الأصول بطريقة شفافة ووفقًا لمنطق الكود. بشكل حاسم، يشجع النظام أيضًا على إنشاء السيولة في أزواج التداول. وهذا أمر مهم لأنه لكي يكون نظام التبادل مفيدًا، يلزم وجود سيولة عميقة. عادةً ما تحفز بروتوكولات التبادل اللامركزي إنشاء السيولة من خلال مكافأة مزودي السيولة (الذين يودعون الأصول في العقود الذكية التي تحدد البروتوكول) بنسبة من الرسوم الناتجة عندما يتم تداول الأصول في زوج معين. بهذه الطريقة، تمكن هذه البروتوكولات "السيولة المستمدة من الجمهور"، وهي ظاهرة لديها القدرة على دفع الكفاءات في الأسواق. من منظور المستخدمين النهائيين، يعد التبادل اللامركزي تحسنًا على الوضع الراهن لأنه يلغي مخاطر الطرف المقابل المرتبطة بالتبادلات المركزية. بعبارة أخرى، لا تحتاج إلى الاعتماد على مزود تبادل مركزي لتولي مسؤولية الأصول المشفرة الخاصة بك إذا كنت ترغب في تداولها. فائدة رئيسية أخرى (كما هو الحال مع جميع منتجات DeFi) هي مرة أخرى حقيقة أن أي شخص يمكنه المشاركة. التبادل اللامركزي هو "بدون إذن"، مما يعني أنه لا يتطلب منك تقديم هويتك ويمكنك المشاركة حتى لو كنت تعيش في بلد ذو بنية تحتية مالية محدودة.

القروض المعتمدة على العقود الذكية

لتوضيح كيفية مساعدة العقود الذكية في أتمتة الاستراتيجيات المولدة للعائد مع إدارة المخاطر، دعونا ننظر بتفصيل أكثر في القروض المعتمدة على العقود الذكية. في هذا المثال، سنستخدم شبكة Ethereum، على الرغم من أن أي شبكة لامركزية بوظائف عقود ذكية قوية تعمل بطريقة مشابهة. تخيل أنك ترسل 1 ETH إلى عقد ذكي يحتفظ بـ 1 ETH كضمان مقابل قرض بالدولار الأمريكي. لتقليل المخاطر على القرض، قد يُكتب العقد الذكي بحيث يتطلب نسبة ضمان زائدة بمعدل 2:1. بعبارة أخرى، يمكنك الاقتراض بحد أقصى 0.5 ETH بقيمة الدولارات. إذا، على سبيل المثال، انخفضت قيمة ETH بالنسبة للدولار إلى ما دون حد معين، فسيُطلب منك إما سداد القرض (بالإضافة إلى الفائدة) أو إضافة المزيد من ETH إلى العقد الذكي، مما يعيد نسبة الضمان إلى مستوى آمن. عدم القيام بأي من الأمرين سيؤدي، في نقطة معينة، إلى تصفية ETH الخاص بك. بمعنى آخر، إذا انخفضت قيمة ETH بالدولار بشكل كافٍ بينما لا تفعل شيئًا، فإن العقد الذكي سيأخذ ETH الخاص بك، ويترك لك فقط الدولارات الأمريكية التي اقترضتها.

نظرًا للطبيعة الحتمية للعقود الذكية، يمكننا أن نرى أن الاستراتيجيات المولدة للعائد المعتمدة على القروض المفرطة الضمان والتي تحكمها العقود الذكية لديها القدرة على حمل فعليًا عدم وجود مخاطر.

هل التمويل اللامركزي أكثر خطورة من التمويل التقليدي؟

نظريًا، لدى DeFi القدرة على أن يكون أقل خطورة من التمويل التقليدي، حيث أن الخطأ البشري والاحتيال يخلقان مخاطر كبيرة. لسوء الحظ، لا يزال الخطأ البشري موجودًا بشكل كبير في مجال DeFi، وكذلك الاحتيال.

فيما يتعلق بالخطأ البشري، فإن الطبيعة الحتمية للعقود الذكية تتحد مع حقيقة أنها مفتوحة المصدر لتجعلها عرضة للاستغلال (على الأقل في البداية). يمكن للهاكرز أن يجدوا الأخطاء أو الثغرات في العقود الذكية التي تسمح لهم بسرقة المال، في كثير من الحالات دون حتى ارتكاب جريمة تقنيًا. من ناحية أخرى، فإن الطبيعة المفتوحة المصدر لبروتوكولات DeFi تعني أنه كلما زاد وجود بروتوكول في المجال العام، كلما أصبح أكثر اختبارًا وأمانًا مع إصلاح المجتمع من المطورين للأخطاء وسد الثغرات استجابةً للهجمات. كما أن البرمجيات مفتوحة المصدر عمومًا تميل إلى أن تكون أكثر قوة من نظيراتها المغلقة المصدر، فإن تطبيقات DeFi مفتوحة المصدر ستصبح على الأرجح أكثر أمانًا بمرور الوقت.

أما بالنسبة للاحتيال، فإن نقص التنظيم والطبيعة المجهولة لـDeFi يزيدان بشكل كبير من انتشاره في المجال. بينما يمكن لمستهلكي المنتجات المالية التقليدية الاعتماد على القواعد واللوائح التي تدعمها التهديد بالتنفيذ القانوني، فإن هذا غالبًا ليس هو الحال في مجال DeFi - على الأقل عمليًا. يمكن لرواد الأعمال كتابة ونشر أي نوع من العقود الذكية يريدونه ويعتمد الأمر بالكامل على المستهلك لكي يحكم على ما إذا كان العقد "آمنًا". قد تشير السلامة في هذا السياق إلى كل من قابلية استغلال كود العقد وكذلك إلى الاستراتيجيات المولدة للعائد التي يتم نشرها. هذا، وليس من المستغرب، أدى إلى عدد من ما يسمى بـ"الانسحابات" في مجال DeFi. هنا، ما يحدث عادة هو أن مجموعة من المطلعين المجهولين يحتفظون بالسيطرة على ما يتم الإعلان عنه كمشروع لامركزي أو يمتلكون شخصيًا أغلبية رموز المشروع الأصلية (تصدر العديد من مشاريع DeFi رموزها الخاصة، والتي تشمل استخداماتها غالبًا الحوكمة ومدفوعات العائد). عندما يتدفق ما يكفي من القيمة إلى النظام - غالبًا بفضل عرض معدلات عائد مرتفعة بشكل كبير للمشاركين الأوائل - يتاجر المطلعون برموزهم الأصلية مقابل شيء آخر ويتركون المشروع تمامًا. هذا يؤدي بشكل شبه مؤكد إلى هجر المشروع بالكامل وانهيار سعر الرمز الأصلي المقابل. سيناريو آخر محتمل هو أن المطلعين يتركون عمدًا "خطأ" في الكود، مما يسمح بتحويل الأموال إليهم بينما يدعون أنهم هم أيضًا ضحايا استغلال.

جاهز لبدء رحلتك في DeFi؟ احصل على تطبيق محفظة Bitcoin.com متعدد السلاسل حيث يمكنك الاتصال بـ dApps على شبكات بلوكتشين متعددة واكتشاف نظام Verse DeFi من خلال مستكشف Verse داخل التطبيق. أو انتقل إلى Verse DEX من Bitcoin.com (تم التدقيق بالكامل بواسطة 0x Guard: انظر التقرير)، حيث يمكنك توصيل أي محفظة web3 للتداول بدون إذن، وكسب حصة من الرسوم، والتفاعل مع مجموعة من تطبيقات dApps، والمزيد.